中国企业固定资产投资有望改善

瑞银：中国企业固定资产投资有望改善。

调查显示，中国企业商业信心高涨、资本支出意愿强烈，预示着下半年固定资产投资将有所改善。企业对未来的收入和盈利非常有信心，主要支撑因素是国内需求弹性、外部需求改善，去产能以及环保执行力度的加强。企业资本支出意愿强烈，主要来自于非产能过剩行业的研发和设备升级支出，而不是产能扩张。

供需放缓可能会限制固定资产投资上升空间。尽管企业盈利和商业前景向上，但由于房地产行业活动疲软和地方政府融资规则收紧，中国经济增长速度可能在2017年下半年和2018年开始逐渐放缓。尽管供给侧的限制会使生产者物价和企业盈利支撑更长时间，供需放缓仍会限制企业投资的上升空间。

信贷成本上升可能拖累信贷增长。

大约三分之二的公司预计未来信贷成本将上升。尽管目前基准利率没有上调，监管的持续收紧已经显著提高了市场利率，银行加权平均贷款利率也在逐步上升。调整后社融增速在过去一年里稳定在12%左右，企业盈利情况和现金流的改善部分抵消了社融放缓的拖累。由于银行贷款强劲（对大企业有利），总体信贷增长可能保持稳定，但鉴于监管的持续收紧会使市场利率在未来一年保持高位，会对商业环境和企业资本支出决策带来一些下行风险。

劳动力成本上升对企业造成挑战，但对消费者有利。调查发现，劳动力成本上升为企业人员配置带来挑战，由于人口的迁移和技术人员错配，这一趋势将持续下去。对于消费者来说，劳动力成本的提升有助于提升家庭收入，进一步增加家庭消费。

美国贸易和税收政策的不确定性是一个关键风险，尤其是对规模较小的企业。尽管中美贸易战不填可能发生，某些行业或产品的双边贸易摩擦可能会加剧。今年中国出口行业将受益于全球需求复苏和去年的人民币贬值，随着汇率贬值的利好消退，明年贸易状况可能没有那么好。

高盛：美国十年期国债收益率走势与特朗普支持率同向变动，近期一同上行，暗示特朗普交易正在回潮。

野村：人们对教育书籍的投入在下降，而娱乐性的书籍投入在上升，这是因为数据和信息的获取成本大幅度下降。

日本央行：日本银行业的信贷利差分布不断左移，负利率导致银行利润下降，只能依靠海外证券投资弥补。

瑞银：中国AI研究领先全球。

巴克莱：中国线上、线下支付流程图。

汇丰：美国企业利润占GDP比例与GDP增速。

在金融危机之后，发达国家经济扩张带来的收入增长主要属于资本拥有者，而不是工人，由于劳工报酬增速较低，企业利润占经济的比重仍然较高。

高盛：美国房屋贷款价值比处于“水下”（负权益）的按揭贷款占总量的6%。

瑞银：铂金、钯金与黄金相关性。