摘要：最后不论由谁接任财长，德国最强硬鹰派财政政策的时代，已随着朔伊布勒的卸任宣告结束。如果偏鸽派的FDP如期加入新政府，德国或将开启扩张性财政新时代。
朔伊布勒与默克尔
放眼当今德国政坛，如果论资历默克尔自称第二，敢说自己排第一的，恐怕就只有刚刚卸任德国财长的朔伊布勒。
作为自08年金融危机之后欧元区内部最强的鹰派声音，居于财长之位的朔伊布勒被誉为财政紧缩措施总设计师，追求绝对理性的预算收支纪律，引领德国经济走出阴霾，并成为推动欧盟财政政策一体化进程的意见领袖。
朔伊布勒离任之后，德国国内唯一还能供其“升迁”的职位，就是德国国会的联邦议长，在德国国家权力机构中地位仅次于联邦总统。
作为连任45年的最老资格议员，朔伊布勒升任联邦议长也算是实至名归。
在上周的德国大选中，总理默克尔赢得第四个任期，但其所属保守派的支持率跌至1949年以来最低，而偏市场鸽派的德国自由民主党 (FDP) 以及民粹右翼方针的AFD则乘着民意，第一次在国会中占据一席之地。
此时让资格最老的朔伊布勒坐镇德国国会，默克尔“稳定军心”之意路人皆知。于此同时，空缺的财长之位也成为了默克尔手中拉拢政治同盟建立新政府的重要砝码。
最后不论由谁接任财长，德国最强硬鹰派财政政策的时代，已随着朔伊布勒的卸任宣告结束。
市场预计，接下来德国政府若应用额外的财政空间来减免税务、减轻社会福利负担，或将开启欧洲版的“再通胀交易”。
八年最强硬鹰派财长 为“德意志繁荣”奠定基石
2009年朔伊布勒临危受命，担起德国财长大任力挽金融危机之狂澜。
在其任期中，朔伊布勒力推增长促进通胀。虽然德国通胀率长期处于低位常态，但国民经济的恢复是实实在在的。今年德国政府预计的经济增速为1.5%，略低于去年，但市场普遍预计这一数字会有所上调。
德国主要经济研究机构均预计今年经济增速为1.9%，与2016年持平。
德国失业率在朔伊布勒任财长期间也出现大幅收缩。2009年他刚刚上任时，德国失业率逾8%，而当前最新数据则为5.7%，创1990年两德统一以来的最低纪录。
德国人均GDP也从危机中的低谷出现明显反弹，并最终恢复平稳增长。
朔伊布勒
朔伊布勒任内完成的另一项往往被人们所忽略的大事，就是重塑良好的财政纪律，审慎预算支出、严控财政赤字。
在朔伊布勒担任财长期间，德国预算盈余迅速积累，主要经济研究机构预计，未来两年盈余将创记录水准，称政府应用额外的财政空间来减免税务、减轻社会福利负担。
若默克尔组建的新政府采用这一系列措施，那么去年11月大选以来美国所经历的“再通胀交易”，很可能会在欧洲再次上演。
当时特朗普在美国大选中意外胜出，市场普遍认为他会推出一系列减税基建刺激政策，掀起一波投资者趋之若鹜的“再通胀”行情。
而与美国经验不同的是，当前德国乃至欧元区的经济复苏程度要整体优于美国。
再通胀环境下热钱会涌向股市，通胀保值债券和房地产资产也将迎来利好，经济表现领跑发达国家市场的欧洲，很可能将迎来不输于美国“再通胀交易”的一波强势行情。
新财长大猜想 新晋FDP或将开启扩张性财政新时代
以牙买加国旗颜色命名的所谓的“牙买加模式”最有可能成为默克尔组建新政府的选择：黑色代表默克尔的基督教民主党 (CDU) 及其友党基督教社会联盟 (CSU)，绿色代表绿党，黄色代表德国自由民主党 (FDP)。
如果偏市场鸽派的FDP如预期一样成为政治同盟组成部分的话，市场参与者认为德国新政府就可能会推出更具扩张性的财政政策。
在朔伊布勒的接替人选上，没有谁占据明显优势。现年38岁的FDP党魁Christian Lindner被视为潜在人选，但他政治资历相对较浅，不具备出任部长职位的经验，且暗示更愿意留在国会领导该党，从而为他的副手、现年65岁的老政客Wolfgang Kubicki创造了机会。
左：Wolfgang Kubicki 右：Christian Lindner
FDP的大选竞选纲领中，包含一项300亿欧元（约合350亿美元）的减税倡议。
不过沿袭朔伊布勒的财政纪律精神，FDP同时也坚持“黑零” (Schwarze Null) 政策，即联邦预算以收支打平或盈余（在预算报告中呈现为黑字）为目标。
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