全球央行的货币政策一手造成了市场波动性低迷，如此的指责不在少数，而美银最新的分析进一步指出，这背后还隐含了全球经济的逐渐趋同。
美银分析师Shyam Rajan称，不仅是股市汇市等市场平静如水，就连全球经济增长的标准差，也都掉到了50年来的最低——也就是说，世界各国的经济增长都异常的“同步”。
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美银将其称之为，经济波动性的低迷。经济和市场都波澜不惊，二者也可能存在这样那样的因果关系。
美银分析称，此前，美国在G5国家里遥遥领先，欧盟和日本都纠结于自己的停滞不前，英国要解决脱欧纷争，加拿大操心油价；而新兴国家也有类似的分化，中印两国都能保持相对强劲的增长，而巴西政治风险从未消停，俄罗斯也要面对大宗商品风险。在这种分化之下，投资逻辑逐渐演变成了以下两点：
宏观层面，多数资产的主导因素是汇率；
流动性层面，自从美国退出QE，日本和欧洲的资金就有意流向美国固收市场。无论是政府债还是公司债等其他债，都是美国以外的全球资金的重点关注对象。
然而来到2017年，就不是这么回事了。美银统计了45国实际GDP增长的标准差，发现各国之间的差异，在今年跌到了50年新低。即使是滚动三年的数据，各国GDP的差异也显著低于历史波动区间。
经济状况趋同并非没有好处。美银指出，一个显著的体现就是，全球的增长预期和领先指标都在显著改善，今年9月，大多数国家的制造业采购经理人指数（PMI）都站上了50，显示各国的制造业均处于扩张区间。
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但是对于投资交易来说，联系上述“汇率主宰价格+日欧等海外资金青睐美国债市”的两个投资逻辑，现在的状况变成了这样：
全世界更加“俱荣俱损”，全球央行政策同步的可能就变大了，汇率的波动则变小了；
以日本和欧洲投资者为代表的海外资金，现在不一定要跟着美债。他们可以开始关注本国的债市。
美银认为，上述逻辑或许可以解释，为什么在本应大有可为的九十月份，标普500的波动性却掉到了史上同期最低：
全球收益率一起上涨，美元闷声不响，日本投资者在九月已经开始抛售外债。
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如果这样的“同步增长”继续下去，美银称，叠加全球央行紧缩的预期，在接下来的数月中，全球债券收益率有可能同步上扬，而期限溢价也有可能增加。
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