一直以来，硅谷的高科技企业都认为，对短期盈利的过分关注正在摧毁股票市场。
如今，硅谷终于开始采取行动了。他们准备提供一种全新的公司治理、投资和交易框架——称为长期证券交易所（LTSE，Long-Term Stock Exchange）。
硅谷的抱怨：华尔街根本不关心科技
实际上，LTSE的名字本身——“长期证券交易所”——就散发着对华尔街的幽幽怨气。
著名风投公司Andreessen Horowitz合伙人Margit Wennmachers称，华尔街“根本不关心虚拟现实、自动驾驶，也不关心你的长期战略是什么”，唯一重要的是你对华尔街讲了什么故事，以及做出了什么成绩。
LTSE获得了不少投资人的支持和背书。其机构投资者包括多家VC公司，例如Peter Thiel’s Founders Fund, Andreessen Horowitz, SV Angel和Greylock Partners；个人投资者中比较著名的有前Twitter CEO Dick Costolo, AOL联合创始人Steve Case，以及GrouponInc. 创始人Andrew Mason。LTSE称，目前已经从约70位投资人处筹集了1900亿美元资金。
LTSE正在向美国证券交易委员会（SEC）递交文件，以成为一家新的全国性证券交易所。华尔街日报称，该交易所计划在今年年底寻求获得监管批准。
新的游戏规则
LTSE最核心的理念在于创造一个新的投票权体系。在这个新体系之下，投资者持有股票的时间越长，所获得的投票权就越多。在该交易所上市的公司需要使用一种名为“tenure voting”的结构，同时遵守许多其他规则，包括禁止将高管薪资与公司的短期财务表现挂钩等等。
华尔街日报认为，如果LTSE的模式能成功，那么它将为尚未公开发行股票的科技巨头提供更多上市动力，例如Airbnb、Uber等。
这种看法在某种程度上得到了印证。LinkedIn联合创始人Reid Hoffman称，将向董事会强烈倡议在LTSE上市。Hoffman本人也是LTSE的投资人之一（他是机构投资者Greylock的合伙人）。
然而，市场对LTSE并不都是看好的。
有些人怀疑，LTSE只是让硅谷科技公司的创始人们挤占其他股东权益、维持控制权的又一个手段。
美国股票交易所前CEO Neal Wolkoff称，LTSE的投票权结构将打压任何一家在LSTE上市的公司的股价。
IPO市场危机：大家都不愿意上市了
许多市场分析人士和监管人士担心，公开上市正在失去对企业的吸引力。
在过去20年里，美国IPO数量暴跌了45%。
英国金融时报分析称，私人融资来源增加，专利执法力度减弱，短期业绩压力上升，以及捉襟见肘、抑制冒险的社保体系，都降低了企业上市的意愿。
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