耶伦的嘱托：做好再次启用非常规政策工具的准备

下一届美联储主席人选公布在即，耶伦在此时机发布长篇演讲，既总结了任内工作，又颇为“苦口婆心”地为继任者留下一番政策嘱托。

北京时间10月21日早晨，美联储主席耶伦在全美经济学家俱乐部上发表题为《充满挑战的10年与未来的问题》（A Challenging Decade and a Question for the Future）的演讲。她在演讲中再次为非常规的货币政策——量化宽松正名。耶伦指出，正是非常规政策的启用，美国经济才逐渐走出了萧条；其次，她为目前启动的缩表计划作出了详尽的解释；与此同时，她也语重心长地强调不应舍弃非常规货币政策工具，由于中性利率大大低于几十年前的水平，如果未来再次出现经济下行，应再次启动非常规工具。她在演讲中说，“证据已表明中性短期利率严重低于几十年前的水平，未来货币政策决策者将很有可能再次面临挑战。出于这个原因，我们必须做好准备在短期利率回到有效下界时再次启用非常规政策工具。”

美联储主席耶伦。视觉中国 图

在7月的国会听证会上耶伦就曾指出，美国当前的中性利率水平正处于历史低位，加息是调整货币政策的主要手段，在正常情况下不会将资产负债表作为一个积极的货币政策手段。委员会虽然准备将重启再投资，而一旦经济状况恶化，委员会将准备好重新利用所有的政策工具，包括改变资产负债表的规模和构成，而非仅仅通过加息。而此次讲话既是重申立场，也向市场做出了详尽的解释。

值得一提的是，10月19日，特朗普就下届美联储主席提名会见了耶伦，耶伦是五位最终候选人名单中最后一个接受面试的。10月21日，彭博社援引特朗普接受福克斯新闻的采访称，特朗普正在考虑提名斯坦福大学经济学家约翰·泰勒并晋升美联储理事杰罗姆·鲍威尔进入美联储领导层，目前不清楚这两个人中哪一位将是主席、哪一位是副主席。“这是我的考虑。我还有几个其他考虑，但我喜欢人才，他们俩都是非常有才华的人，”特朗普在接受福克斯商业台采访时表示。“这很难决定。”该采访将于当地时间下周日播出。

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