华尔街股市无论道琼指数、史坦普500和那斯达克，上周都创新高。"川普行情"使很多人忘记1987年10月19日的"黑色星期一"。30年过去了，当年崩盘情景让人记忆犹新，对当前股市有借镜意义。悲观者认为，过去一周美股急涨，风险大增，与"黑色星期一"类似，行情随时可能反转。而目前多数投资者却与所有牛市末期心理一样，不愿退场，唯恐错失股市续涨的发财机会。
1987年秋天，美国经济表面健康，公司利润增加，股市持续上涨，头九个月道指上升40%，没人认为股市已泡沫化。眼前情况有雷同处，经济表面健康，公司利润增加，道指年初迄今已上升18%，自去年11月8日大选至今，已上涨25%。
川普总统选择与美股的涨势挂勾，天天推特自夸，股市上涨他有功劳。他15日说，自去年11月8日至今，股市增加5.2兆元；道指16日升破2万3000点时，他又发推文邀功；17日道指创新高，他推文写了一个"哇"字，还附上美股创新高的图表。川普不顾股市随时可能调整，市场认为是川普行情，他也乐得将自己与股市上涨挂勾，似未考虑股市如下跌怎么办。
川普迴避美股长达八年的牛市，与2009年3月大跌有关。当时道指跌至历史低点的6500点；如果没有当时大跌，就不可能有随后的长期牛市，大跌让大涨有空间，从2009年到2016年11月8日共七年八个月之间，道指上升183%，但那是"欧巴马牛市"，与川普无关。
眼前股市因连日急涨，风险越来越高，但华尔街业者说，现在仍是入市时机，这是典型末期牛市现象。目前最大风险，是联准会收紧货币政策，准备宣布今年第三次升息。回顾1929、1987和2000三年股市暴跌，都与联准会收紧货币政策升息有关。美股目前形势是：一方面联准会持续升息，使货币政策趋紧，另一方面股市涨破应有价值。1987年"黑色星期一"前夕，史坦普500成分股本益比是23，现在更高达25，"超值虚胖"比当年更严重。
华尔街观察股市风险的"VIX指数"(VIX index)，今年屡创新低，但并不表示投资者可安心，因为2006年底"次贷风暴"爆发时，VIX指数与目前同样处于低点，但房市2007年因次贷风暴崩溃，更引爆金融危机和股市崩盘。所以眼前VIX指数反而成为一个警号。
除了联准会升息，川普的减税计画也是股市的一大风险。联邦参议院19日以51票对49票，通过新年度预算桉，为减税计画舖路，川普和共和党预计年底前通过减税计画。但减税计画能否在国会过关，还是疑问。如果减税计画像健保桉以失败告终，股市必将受冲击。目前正处于险峰的美股能维持涨势，很大程度是因华尔街对企业减税的期待；如果减税计画失败，美股随时会反转下跌。
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