信用打新难超新股收益 雨虹转债上演“一日游”

可转债第一单信用申购标的雨虹转债在万众瞩目下于上周五（10月20日）正式上市交易，收盘价为120.121 元，全天成交金额13.73 亿元，以打新获取筹码的价格计算，雨虹转债在开盘首日的收益就达到了20%。

由于证监会的新规，目前新上市可转债的申购一律改为信用申购的方式，这也彻底改变了可转债打新的玩法。尤其是网上申购阶段，众多散户投资者抱着买彩票的心态，以零成本参与中签。机构更是在雨虹转债上市首日观察到了明显的散户投资者行为。

但21世纪经济报道记者在采访和调查中发现，尽管散户参与可转债打新的积极性和占比相比此前高出不少，但鲜有散户投资者参与到后续可转债的二级市场投资中，可转债二级市场仍是机构投资者的天下。

与此同时，尽管目前新股打新收益有所下降，但鉴于可转债中签率持续走低，二级市场行情波动较小，其打新收益也很难超越新股打新。

转债打新或成潮流

证监会在9月8日修订了《证券发行与承销管理办法》（下称《管理办法》）中的个别条款，进一步完善了可转债、可交换债发行方式。此次可转债以及可交换债发行方式的修改最主要的变化，意在解决发行过程中产生的较大规模的资金冻结问题。

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