从9月至今，方大炭素已经从39.20跌至26.50元，跌幅为48%，接近“腰斩”。一鸣惊人之后，方大炭素还能雄起吗？
尽管前三季报净利暴增24.6倍，仍然不能阻止“宇宙总龙头”方大炭素(600516.SH)暴跌。
最近方大炭素连续阴跌，本周跌幅为12%。从9月至今，方大炭素已经从39.20跌至26.50元，跌幅为48%，接近“腰斩”。
机构与游资几轮热炒之后，方大炭素留下一地鸡毛。一鸣惊人之后，方大炭素还能雄起吗？
石墨电极价格最高下调30%
早在10月11日，方大炭素新材料科技股份有限公司宣布，普通、高功和超高功率石墨电极价格下调如下：
300mm-800mm普通功率石墨电极报价65000--90000元/吨，下调20000-30000元；300mm-700mm高功率石墨电极报价110000-150000元/吨，低端下调10000元； 550mm-700mm超高功率石墨电极报价165000-205000元/吨。
经过4-8月石墨电极价格大幅飙升，近期受环保限产以及石墨电极市场供应量增加影响，近期石墨电极需求缩减。
据华尔街见闻了解，9月以来，石墨电极实际成交价格有所下滑，前期暴涨导致大幅偏离实际价格，目前价格理性回归也是必然。
前期石墨电极实际成交价格突破20万元/吨，也是意料之外。因此，石墨电极价格创新高后理性回归是迟早的事，只是时间节点的问题。归纳以来，导致最近价格回落的主要因素集中在以下方几面：
1）进入9月份，国内石墨电极企业复产、增产产量不断涌入市场；
2）市场上石墨电极品质出现参差不齐的现象，品质考验加剧；
3）冬季环保限产的催化下，下游钢铁需求缩减，采购出现放缓。
4）再加上受到投机行为影响，石墨电极价格近期回落的情绪被放大化。
在上述多重因素作用下，石墨电极企业报价开始出现拐点。
鉴于石墨电极价格高位运行的大背景下，供需双方都比较谨慎，一旦市场存在利空因素，自乱阵脚的事见怪不怪。
从目前石墨电极的供应量来讲，正品的超高功率石墨电极，特别是大规格超高功率石墨电极供应量增长并不明显，且库存量极其有限。目前只是下游需求短期的回落，貌似产品供应量增幅较大。
后市值得担忧的是，如果主流企业领头降价，最后将加速带动石墨电极价格下行。但是这一情况能否发生，还得继续观察。
遭遇多只基金“清仓式抛售”
据Wind数据统计，赣锋锂业、方大炭素、华友钴业是今年的周期大牛股，一度引发资金狂热追逐。
这3只个股年初以来，涨幅分别为231.15%、215.18%以及170.03%，位列涨幅前十榜单的第5、第6和第8位。
颇意外的是，被誉为今年周期股“宇宙总龙头”的方大炭素在三季度遭遇基金的大幅砍仓。
今年二季末共有116只基金持有方大炭素，合计持股6623.38万股，占流通股比例的3.85%。然而，至三季末持有方大炭素的基金数量减少至41只，合计持股数量骤降至869.38万股，减少了5754万股。其中，二季末持有方大炭素最多的三家基金公司华安、国泰、易方达均已清空了方大炭素，合计减仓3828万股。
据有关媒体报道，华安基金原本持有方大炭素200至300万股，直至今年二季度猛然加仓至1731.13万股，至三季末快速减仓，在方大炭素股价高位时全身而退。
同样，国泰、易方达均是在今年二季度进入方大炭素，持股量分别达到1053.15万股和1043.79万股，随着方大炭素暴涨抽身而退。
另据统计，10月份融资净买入额倒数前十大股为方大碳素、中国铝业、盛屯矿业、新华保险、南山铝业、首创股份、长安汽车、多氟多、大唐电信和江特电机。
三季报不是“救世主”
10月28日，方大炭素发布三季报。业界原本预计，三季报能阻止方大炭素下跌，结果未能如愿。
三季报显示，方大炭素前三季度营业收入5,229,276,758.86元，同比增加206.04%，归属上市公司股东的净利润2,019,117,320.21元，同比增加2463.89%。
方大炭素主要从事石墨及炭素制品、铁矿粉的生产与销售。2017年以来，国家出台了取消中频炉炼钢的政策，电炉炼钢逐步恢复，石墨电极需求增加。
受环保监管政策趋严、石墨电极生产周期较长等因素影响，短时间内难以恢复石墨电极的供给水平，导致市场缺口难以补充，石墨电极供需格局发生变化，价格迅猛上涨。
分析人士指出，石墨电极的价格走势是决定方大炭素业绩甚至股价的最主要因素。在半年之内涨价近5倍之后，石墨电极的市场价对方大炭素的走势来说十分重要。
方大炭素只是一个典型的案例。炒石墨电极涨价讲的是相对靠谱的估值，而赌石墨电极只涨不跌，这仅仅只是“一个美好的故事”。不要用扭曲的估值逻辑来麻痹自己……
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