如果有人能筹集到1000亿美元，完成全球半导体行业有史以来的最大一笔并购交易，那可能只有博通（Broadcom）掌门人Hock E Tan了。
就在昨日（11月6日），博通提出，以1050亿美元（不包括高通约250亿美元的净债务）的股票加现金方式收购高通（Qualcomm）。
这将是半导体行业乃至整个科技产业历史上规模最大的收购案，合并企业总市值将超过2000亿美元，将成为位列英特尔和三星之后的全球第三大半导体企业。
令业界震惊的理由是，博通和高通向苹果、三星等大型智能手机制造商供应芯片，一旦两家合并，就意味着新的公司在智能手机供应链条最关键环节上的地位将进一步加强，几乎可以说将垄断智能手机芯片市场。
这样一宗芯片业迄今最大胆的押注背后，操盘者是一位低调的行业并购大鳄：64岁的Hock Tan。
在半导体行业，拥有过人技术的工程师数量众多，拥有卓越管理能力的工程师也不罕见，比如英伟达（NVIDIA）首席执行官黄仁勋(Jensen Huang)，以及AMD首席执行官苏姿丰（Lisa Su）。然而，既有出众的技术背景，又有卓绝的管理经验，还能在财务领域游刃有余的人，恐怕寥寥无几。
而Hock Tan恰巧就是一位集大成者，他不但能创建出新的科技产品，还在管理公司的资产负债表方面长袖善舞。他不但拥有MIT机械工程专业硕士学位，还手握哈佛大学商学院的MBA管理学位。
扎实的精英教育和多年的管理经验让Hock Tan在半导体行业如鱼得水。通过多个颇为大胆的“蛇吞象”式并购交易，他把安华高从市值70亿美元的中型芯片企业变成了如今市值近2000亿美元的世界级巨头。
此次对高通发起的并购是Hock Tan此生最为大胆的行动。“如果我们不相信我们的客户将会赞成我们提议的合并，我们就不会发出这项要约，我们也不认为会出现任何实质性的反垄断或其他监管问题，”他表示。
“皮包骨”穷小孩成为芯片巨头CEO
1953年，在马来西亚西北部一个生产槟榔的小岛槟榔屿上，一个名叫Hock Tan的小男孩出生了。谁也不曾料到，这个一直瘦得皮包骨头的穷家小子有一天会漂洋过海，入籍全世界最富裕的国家，掌管市值千亿的跨国公司。
Hock Tan 的父母无力送他读大学。不过，他在18岁的时候申请到了世界顶级学府之一麻省理工（MIT）的奖学金，随后又去了哈佛商学院攻读MBA。
“即使是今天，我都深感惊讶。是美国教育机构给了我机会，给我提供奖学金，让我追寻美国梦。”当后来回忆人生时，Hock Tan这样说。
他与妻子Lisa Yang今年早些时候向MIT捐赠了2000万美元，用于帮助自闭症研究。据美国媒体，他有孩子是自闭症患者。妻子成长于新加坡，后来到美国学习，并进入华尔街成了一名银行家。这对夫妇有三个孩子，已经在宾夕法尼亚州和加利福尼亚州置业。
来自美国证券交易委员会（SEC）的信息显示，身为博通公司总裁和首席执行官的Hock Tan去年的年收入为2469万美元。
擅长“以小吃大”的半导体并购狂人
博通并不是Hock Tan职业生涯的第一家公司。
在大学毕业以后，他曾经就职于百事公司和通用汽车公司，均做到高层管理职位。上世纪90年代初，他才进入了半导体行业。
让Hock Tan在半导体行业声名鹊起的是他成功带领安华高（Avago）挺进纳斯达克。这家公司迄今已有50多年的历史，前身是惠普公司旗下安捷伦半导体事业部，1999年分拆出来，2005年被出售给私募巨头KKR和Silver Lake。KKR请来Hock Tan出任CEO。2009年，安华高成功登陆纳斯达克交易所。
自此之后，Hock Tan走上了他在半导体行业低调却极富特色的并购交易之路。
他的特长在于以“蛇吞象”的方式开展并购，同时也将安华高转型成为业内最具收购意识的公司之一。
2013年12月，安华高宣布以66亿美元收购LSI Co.，后者于2014年5月下市，而安华高取而代之成为标普500成分股。当时的安华高年度营收仅24亿美元，而LSI在被收购的前一年营收就达到25亿美元。
2015年3月，安华高宣布以6.09亿美元收购网通IC公司Emulex。
当年5月，安华高又宣布以370亿美金收购半导体巨头博通。
此前一年，安华高的营收为42.6亿美元，远不及博通的84.3亿美元，市值还不到博通的一半，连收购金额都比自己的市值要高。不过，博通当时正深陷连年业绩增长停滞的囧境。
这次收购堪称教科书级别，创下了世纪之交互联网泡沫时期之后全球半导体行业并购规模之最。自此，安华高由一个中型企业摇身变成了全球芯片巨头，股价也在短短两年间上涨了足足四倍之多。
在这些并购交易中，Hock Tan展现出了非凡的融资才能。当年为了收购LSI，他从银行贷款46亿美元，又从曾经的股东Silver Lake那里获得10亿美元可转债贷款。在后来安华高收购博通的时候，他们融了90亿美元资金。
后来的一系列事实证明，这仅仅是Hock Tan精彩的并购生涯行至中途而已。
“无情的成本削减者”“务实的斗牛犬”
Hock Tan的每一笔兼并收购，都成了构建国际顶级芯片制造商的一块基石。他会重组业务，充分利用被收购公司的优点，让新的公司变得更加强大。
按照2016年的营收计算，新博通是排名英特尔、三星、台积电和高通之后的全球第五大半导体公司，业务横跨了智能手机、机顶盒、无线Wi-Fi等诸多领域的相关芯片。
华尔街日报曾在2015年的一篇文章中说，Hock Tan极少接受媒体采访。他的一位前同事说，Tan先生身材矮小，走路的姿势令他联想到斗牛犬，他的个性也是如此。公司从上到下的员工都知道，Hock Tan擅长驱动员工努力工作，而且尽可能少地在营销这类事情上花钱。
这充分反映出Hock Tan的管理特色：削减成本、提高利润。
Hock Tan提振公司利润的办法就是砍掉那些富有情怀，或者说不切实际难以看到盈利前景的研发项目，将资金和资源专注于最有市场前途的技术项目上，重点关注固定客户。
他还喜欢把适合搭配在一起的业务部门整合到一起，控制投机性项目。比如，在安华高和博通合并之后，他裁掉了博通其旗下为家庭和企业的智能设备而研发的新兴物联网芯片项目。博通生产的绝大多数芯片都供应给了苹果和思科这种大客户，而物联网芯片部门主要向数百上千家中小型硬件开发商销售产品，这种模式无法与博通其他部门完全兼容。
这种方法带来的负面后果也很明显：裁员、出售或者压缩不必要或者非核心部门及其费用。Hock Tan也因此落下了一个并不算良好的口碑——“无情的成本削减者”。
和Hock Tan一起工作人都说，他计划把所有时间都花在了工作上，非常务实，更乐意用工作成果来说话。
“他有一个独具特色的管理能力，管一家大型企业就好像是那是一个小生意一样。”华尔街日报引述时任安华高董事、Silver Lake管理合伙人的Kenneth Hao曾经的评价。
尽管在几年前持有的安华高股票就价值2.5亿多美元了，但Hock Tan一直保持着谨慎低调，从来不痴迷于豪华办公室或者公开露面，网络上连他的照片都不多。
然而，就在上周，Hock Tan一反常态地在公众面前高调现身。11月2日（上周四），他在白宫椭圆形的总统办公室里登上了领奖台——他决定把市值逾千亿美元的博通公司注册地从新加坡迁往美国，由此受到总统特朗普的嘉奖。
按照特朗普的说法，博通此举将使得200多亿美元回流美国，政府将允许博通在先前宣布的合并交易中避开繁琐冗杂的联邦审查程序。
当时，站在领奖台上的Hock Tan发言说：“在我说起其他一些事之前，我想说，我的母亲根本想象不到，有一天她的儿子会站在这里，在白宫，在椭圆形办公室，与美国总统站在一起。”
这时，站在他身后的特朗普扶了扶他的双肩说：“我妈也是。”（下图）
在感谢完当年美国大学提供的奖学金之后，Hock Tan说，“我今天之所以在这里，很大程度上是因为我渴望回报这个我从中得到了很多的国家。”
能否成功猎取高通？
独立芯片分析师Patrick Moorhead曾经说，芯片业的兼并浪潮在一定程度上是由技术进步推动的，“这场游戏已经变成要么整合，要么被整合。”
显然，Hock Tan不是一个被动等待的人，而是一位四处出击的猎手。
完成收购博通后仅10个月，Hock Tan又出手了。在他领导下的新博通斥资59亿美元收购博科(Broadcade)。不过，这笔交易迄今都没有全部完成。但这并不妨碍并购狂人Hock Tan再次举起并购的猎枪——没错，这一次，他的十字准星瞄准了新的猎物：高通。
如果这笔交易最终成功，则意味着Hock Tan在半导体行业并购之路上登上了新的顶峰。
博通与高通在业界的定位并不相同，前者是全球最大的WiFi芯片厂商，后者则是手机芯片霸主。两者相同的地方是，全世界绝大多数智能手机都要向他们缴纳芯片费用。
在这个技术巨变的时代，规模就是实力。
博通此时对高通发起敌意收购要约，从某种角度来说，时机是非常合适的：高通长期以来依靠专利赚钱的商业模式正在经受挑战，其专利使用费率（royalty rate）逐年下降，且官司缠身。
过去十几年来，高通不断遭遇反垄断调查和罚款，还被苹果公司以相同理由提起诉讼，要求退还10亿美元专利使用费。在最新的一季报中，高通的净利润同比骤降近90%，公司解释主要原因是苹果及供应商没有支付专利使用费。
受此影响，高通的股价已经较2014年的80多美元跌去40%，知道博通收购要约的消息传出才有了大幅反弹。
而英国《金融时报》援引知情人称，高通不准备与博通洽谈，并将列出多个理由拒绝这一要约。高通相信，上述报价显著低估了其业务，而且在时机选择上有点投机。
除了报价问题之外，监管也是一个无法忽视的大问题。毕竟，这宗交易将面临多个国家的反垄断审查，考虑到高通之前已经被中国大陆、中国台湾和韩国开出反垄断巨额罚单，双通合并的难度只会大，不会小。
一些分析人士表示，不友好的收购通常很难成功，而考虑到高通的庞大规模和复杂性，此次收购的难度尤其高。
不过，从另一个角度来说，或许Hock Tan所拥有的财务及管理能力正是高通重回正轨所需要的。RBC Capital公司分析师Amit Daryanani认为，就像是当年安华高收购博通一样，现在的这宗交易将是一个实质性的利好，因此建议“顶配”（Top Pick）博通公司（即安华高），目标价300美元。
截至11月6日收盘，该股报277.52美元，这意味着Daryanani认为其还有8%的上行空间。
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