市场的狂欢还将继续，至少暂时还是如此 （大摩）
1、大摩各项周期性的指标显示，美国相关周期依然处在扩张的阶段（各项强劲的宏观经济指标）。但相关个具体特征与过去12个月相比大大不同——这暗示整个市场可能处于扩张周期的晚期。
2、这种周期什么时候会结束？大摩认为未来12个月里，相关的周期结束的可能性正在加强。但很难说具体什么经济指标恶化会暗示这种周期发生轮替。
3、大摩认为三大不确定因素将推动相关周期的轮替的概率：过度的紧缩策略、公司杠杆水平的提高以及市场情绪过旺。
4、但根据过去的经验，尾部的周期环境通常对股市比较有利（即便牛市处于最后一年，标普500依然可能盈利），只要周期还在，相关做多股票就是合理的。
5、如何鉴别牛市即将结束？通常来说，美元走强和公司信贷的走软通常是股市见顶的先兆；大宗商品、发达国家货币与美元交叉见顶通常比标普500见顶早7-10个月左右。信贷利差则比股市早4个月见底。在宏观指标方面，制造业调查、耐用品订单以及平均周工作时间等指标则领先股市4-6个月左右。
全球高质量可持续公司50名单 （高盛）
筛选标准：
1、寻找有高增长、回报率居于领先地位的公司，即使这些公司所处行业为材料（Chr Hansen）、电信（Telekomunikasi Indonesia）、公用事业（PowerGrid）。
2、寻找资本回报率高且回报增长迅速的公司。
3、在资本有限且增长缓慢的环境下，寻找有资本投资、现金流不断扩大的公司 Ryanair, Edward、Lifesciences, 和Equinix
具体筛选：
第一步：行业内资本回报率领先的公司。将利用高投资或高资本支出支撑较高资本回报率的公司剔除，但将预计公司未来资本回报会进入公司前1/5排名的列出。
第二步：寻找拥有长期增长机遇且具有竞争优势的公司
第三步：用ESG评级方法来评判公司管理风险的能力，找寻良好水平和将要改善的公司。
获利了结，然后重新等待京东的机会 （大摩）
1、今年以来公司股价已经上涨63%，这主要是由于毛利率意外上升所致。
2、虽然从长期角度公司仍然可能继续扩张，但短期内公司的上涨势头可能会经历一定程度的暂停（考虑到双十一这种催化剂也已经结束）。
3、在具体产品线上，公司在服装产品线上面临的激烈竞争可能使的在未来的数个季度里影响公司GMV的增长（最近超过100家服装品牌已经离开京东的平台）。
4、因此现在获利了结重新等待再进入点或许是不错的选择。
大摩投资建议：
下调评级至中性 目标价格下调至45美元
最新财报显示家得宝（HD）飓风的红利正在兑现 （瑞信/RBC）
1、飓风带来的灾后重建致使公司的产品需求增加，销售相比之前更强劲，预计带来收入增加将持续到第四季度。
2、推出重新设计的电商平台，网上销售经验大大提升，带来的效益正慢慢显现，支持未来收入增长。
3、住宅市场强劲增长，家庭生活方式不断改变，家得宝的长期增长前景为10%。
4、在竞争对手“西尔斯”的家电、工具、户外产品等的市场份额不断下降的背景下，家得宝市场份额不断扩大。
5、逐步加大对线上产品种类的投资，提高在线销售的竞争力，网上销售正在逐渐成为主要增长动力。
RBC投资建议
买入 目标价格183美元
虽然已经显著上涨，光伏业两大潜在利好仍然没有被反映 （瑞银）
1、港股的光伏上市公司在过去的2个月里经历了显著的上涨，瑞银认为这主要是受更加乐观的需求预期预计下行风险逐渐减弱所驱动。
2、在需求方面，瑞银预测全球光伏年度新增装机将由17年的 101GW提升至2020年的130GW。
而在市场关注的美国光伏“201”条款上，相关的条款对相关的中国制造商冲击有限（1、美国本土光伏组件需求与实际生产相差巨大(15GW VS 2GW）；2、中国光伏制造商可以通过本土设厂进行规避）。
3、除了以上因素外，瑞银认为仍然存在没有反映的两大利好：毛利率可能好于预期以及国内光伏需求可能好于预期。
目前市场预计光伏上游制造商的毛利18年将会出现5-10个百分点的同比下降，主要因为18年新产能的释放。但瑞银认为18年全球新增需求的增量部分将可以匹配产能增量。
市场认为18年国内新增光伏装机将下降至20-30GW，但瑞银认为以分布式作为主要推动力量的光伏装机在18年仍将至少维持17年的水平。
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