一、2018年全球经济、通胀或都略有加快
1、全球朱格拉周期下，企业资本开支有望持续复苏，为全球经济增长添砖加瓦；
2、全球贸易周期仍然处于上行阶段，企业盈利有望得以巩固，有利于企业资本开支加快；
3、发达经济体的金融周期——尽管美国加息——仍处于上升阶段，将通过信贷、资产价格等渠道对企业投资和家庭消费产生积极影响；
4、预计全球经济增长略有加快，至3.7%，通胀略有上升；
5、预计主要发达经济体的政策组合：紧货币、松金融、宽财政。
二、2018年中国经济增长或稳中向上至6.9%
1、我们认为市场悲观预期将要修复，国君的核心观点：经济稳中向上，节奏前低后高，国君力挺制造，消费阳光普照，通胀小心为妙；
2、2018年固定资产投资或企稳在7.5%左右：房地产投资略有下行（由2017年的7.5%降至4.5%左右），但制造业投资则大概率回升（由2017年的4%升至7%左右），基建投资有望维持15-16%增速；
3、制造业投资回升主要受全球朱格拉周期和新工业革命的带动、我国企业“生产自动化、管理信息化”技改的加快、环保设备的升级，和产能利用率的显著回升；
4、预计我国CPI通胀中枢将上行至2.5%左右，但上行风险大于下行风险，PPI中枢在3.5%左右；
5、预计我国政策组合：稳货币、紧金融、宽财政。
三、四大升级点亮中国经济新动能
1、制造业升级：全球朱格拉周期和新工业革命下，看好高端装备制造业、通信（5G）、芯片、半导体、物联网等产业；
2、消费升级和消费率提升：主要受收入持续中高速增长、财富效应不断显现和扶贫工作的不断深入；
3、城镇化战略升级：由之前的因地制宜城镇化升级为以城市群为主的城镇化，将会稳投资（轨交和房地产投资），也能发挥规模经济效应，提高效率；
4、自贸区升级：改革开放40周年，或进入开放新周期，我国服务业对外开放将走上新台阶，自贸区更有可能升级。
四、大类资产配置建议及风险提示
1、配置次序：权益（先进制造业、大消费）>国际定价大宗（有色、原油等）>国内定价大宗>债券；
2、风险提示：通胀风险和房企资金链条断裂风险。
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