谈到香飘飘奶茶，我们都很熟悉，曾经电视媒体广告轰炸天。但是这么厉害的企业却一直未能进入A股市场，香飘飘企业将再次像A股市场发起冲击。
谈到香飘飘奶茶，我们都很熟悉，曾经电视媒体广告轰炸天。但是这么厉害的企业却一直未能进入A股市场，香飘飘企业将再次像A股市场发起冲击。虽然，香飘飘这近些年一直靠巨额的广告费而又所盈利，但是专家认为这么一直靠广告轰炸天的烧钱模式是一种非健康的企业发展方式。最终，企业可能会因负债巨大而关门的。香飘飘想过不仅仅做杯装奶茶，也想进军液体奶市场，但是液态奶被伊利和蒙牛等大企业所垄断，想要尝到这一块肉是非常的艰难。
1. 巨额广告费令人堪忧
香飘飘在2011年的时候，目标是：打造国内奶茶供应商第一家上市公司，却很遗憾的没有结果。
数据显示，2014-2016年香飘飘实现的营业收入分别约为20.93亿元、19.52亿元和23.9亿元。同期对应实现的归属于母公司股东的净利润分别约为1.85亿元、2.04亿元和2.66亿元，归属净利润处于连年增长的态势。而“小饿小困，喝点香飘飘”等近似“狂轰乱炸式”广告语的背后，则是香飘飘为之付出巨额广告投入的代价。数据显示，2014-2016年香飘飘广告费分别约为3.33亿元、2.53亿元和3.59亿元，合计金额约9.45亿元。而这三年公司合计实现盈利约6.55亿元，明显要远远低于这三年公司的广告投入。
有不少食品行业相关人士表示，香飘飘的这种烧钱广告方式，是一种不健康的增长方式，在短期内还是可以看到效果的，但是一两年之后就会走下坡路。一个企业的发展将会走四条路，导入、成长、成熟、衰退。很明显，香飘飘杯装奶茶已经是走了第四条路。公司没有持续发展的利润，只靠巨额打广告这种方式是不明智的表现。
香飘飘的这种轰炸天的广告投放方式，确实能够在短期内提高公司业绩。但是这种方式的风险比较大，对公司的资金要求是相当的高，一旦出现广告效果不理想，将会给公司带来巨大的损失。当前，宏观经济形势的不景气，奶茶行业整体增长步伐放缓，依靠疯狂的广告投入，只能取得一时的效果。
对于香飘飘而言，在广告投入方面恐进入一种进退两难的窘境。如果香飘飘进一步增加或保持高昂的广告投入，最终会侵蚀公司的净利润。如果削减广告投入，对于公司的销量或品牌度打造恐也会产生一定的负面影响。
2. 企业产能利用率低
香飘飘在投放了大量广告，有了一定的品牌知名度，不断为经销商提供了宣传，同时还要扩充产能，在募投项目中建设年产14.54万吨的杯装奶茶自动化生产线项目。不过，在产能利用率低以及行业发展现天花板走势的情况下，在业内人士看来，这种扩充产能的行为颇为激进。
但是，在香飘飘扩充产能后，是否能够吃得消，令很多投资者感到质疑。虽然香飘飘的杯装奶茶位置任然是市场第一位，数据显示，2014-2016年香飘飘杯装奶茶的市场份额分别约为57%、56.4%、59.5%。由此可见，2015年公司的市场份额同比有所下降，2016年相较于2014年来说则增加了2.5%。
香飘飘的扩充产能可能会带来一系列的问题，比例，生产日期过期，库存增加。在产能利用率并未完全饱和的情况下，公司还拟建年产14.54万吨的杯装奶茶自动化生产线项目，不但有凑IPO项目数的嫌疑，而且还具有较高的经营风险。
3. 进军液态奶市场不容乐观
香飘飘意识到一直生产销售杯装奶过于单一，准备进军液态奶市场，通过进军液态奶来规避单一的生产模式所产生的风险，公司的另一个募投项目是年产10.36万吨液体奶茶建设项目。然而，在液体奶茶市场竞争激烈的现状下，香飘飘在液体奶茶领域能否取得一席之地也令人担忧。
谈及进军液体奶茶的初衷，香飘飘表示，公司产品销售旺季过于集中给公司带来的生产、销售、管理及人员安排等方面的运营压力较大。香飘飘表示，液态奶在市场上已经形成了固定的消费群体，市场规模区域稳定，已经进入了稳定发展的阶段。
液态奶想要在行业内突出，必须在产品方面进行创新和升级。香飘飘拟投产液体奶茶产品将与目前市场上现有液体奶茶产品在口感、包装等方面进行差异化定位发展，并借助公司成熟的杯装奶茶产品运营经验和市场渠道，依靠公司现有的品牌影响力及消费者进行销售，顺应市场发展趋势，驱动公司发展新的增长点。
香飘飘在终端、渠道、团队方面来看，统一、娃哈哈、康师傅稍逊，基础没有夯实，耗费的资源浪费太多，公司不具备操作这种渠道的能力和经验，也没有这方面的客户。除此之外，瓶装奶茶也属于一个消退的品类。同样，“在液体奶茶市场，统一、麒麟、康师傅、娃哈哈等饮料行业巨头早已布局在先，市场竞争程度激烈，让这一募投项目存在亏损的风险”。
从长远的角度来看，香飘飘的模式过于单一，应该进行转型升级，公司才能不断的发展。在杯装奶茶和瓶装奶茶效益低下的情况下，应该寻找出新的品类产品进行创新研发，不能走别人的老路，要开发出自己的新领域。
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