法兴预言2018年将是“最后的美好时光”

狂欢聚会快要结束了，法国兴业银行（Societe Generale）发出了振聋发聩的警告。

他们指的是，经济持续增长，以及表现强劲的企业利润回升，都刺激了投资者踊跃买入存在较大风险的企业债。

法兴策略师 Juan Esteban Valencia和 Guy Stear认为，随着曾经驱使一些投资者进入风险更高的企业债市场的低利率环境极有可能步入拐点，2018年将是企业债市场的变革之年：

我们预计，2018年将看到这个美好时光的尾声。

也就是说，在法兴看来，只要低利率环境依然存在，企业债就因其高收益而仍是一种颇具吸引力的资产。然而，考虑到欧洲央行等全球主要央行调整货币政策，这样“田园诗”一般的金融环境将开始发生转变。

一些敏感的投资者已经意识到了这个问题，持续的企业债需求已经开始降低，与同期美债之间的息差低至三年最低水平：

“低利差是负超额收益率之母”：