今年以来，A股结构性行情明显，对于部分偏爱炒小盘股的私募来说，可谓是“苦不堪言”，不少明星私募经理也是遭遇了业绩的“滑铁卢”。不过，“公募派”们却普遍取得了较好的收益。
一般来说，公募基金经理由于过往管理经历，更加偏爱大盘蓝筹，很多人在“奔私”后也不免受原有投资风格影响。恰逢今年A股市场出现风格转换，绩优蓝筹股一飞冲天，不少人由此认为，“公募派”的业绩表现突出或主要是因为市场行情配合。中国量化投资协会理事长丁鹏就指出，“公转私的基金经理，主要还是价值投资为主，他们的业绩是否持续，取决于蓝筹股行情是否会持续”。
事实真的如此吗？界面新闻梳理了包括“华夏系”、“嘉实系”、“博时系”等几大派系在内的部分基金经理从业经历和历史业绩表现，试图寻找出这个问题的答案。
华夏系：王亚伟业绩不算突出
论及公转私，最受市场关注的当属千合资本的王亚伟。
在华夏基金任职期间，王亚伟掌管的“华夏大盘精选混合”在六年多时间里累计收益高达1195.25%，领先同类产品。此外，他管理的另外三只产品也均在同类产品中名列前茅。2012年9月，王亚伟创立深圳千合资本，正式开启了自己的私募生涯。千合资本的崔同魁、殷萌萌等均曾任职华夏基金。
千合资本在成立之初备受关注，短期内迅速扩张至百亿规模，公司的持仓情况也经常被许多投资者追踪并视为投资风向标。但接连几次的踩雷让王亚伟遭受到质疑。
有数据显示，千合资本大手笔参与的中科招商50亿定增和一汽系的重组，单次损失可能都在2.5亿元以上。
此外，踏空廊坊发展（600149.SH）也是王亚伟的一大憾事。2016年，随着许家印闪电杀入，廊坊发展曾在16个交易日内暴涨153%。但是，曾持有廊坊发展多个季度的王亚伟在2015年四季度却已闪电撤离，踏空了一轮大行情。
接连的折戟让王亚伟的光环渐退，私募排排网数据显示，目前王亚伟掌管的私募产品均录得正收益，但代表产品“外贸信托-昀沣”成立近五年间累计收益率不过171.99%，年化收益22.57%，在同类私募产品中排名不算突出。
诺承投资的FOF基金经理曹龙认为，由于激励改善，公募基金经理转向私募后业绩应该更好；另外，从公募到私募管理的资金量变少，一般而言管理规模越小越好操作。但是，因为公募基金的平台资源好，基金经理不用花时间募集资金，精力相对集中。但对于私募而言，持续性保障资源很难，要同时兼顾品牌、融资、市场地位，在这点上，即使是王亚伟也不能得到如在公募时的强大平台支持。
除了王亚伟外，华夏基金还有大批基金经理陆续“奔私”。2012年接替王亚伟掌管“华夏大盘精选混合”的程海泳，在2013年下半年同样选择了离开，并于同年10月创立了华夏财富创新投资管理有限公司，该公司的创始团队均来自于华夏基金。
程海泳不仅在公司名称上巧用“华夏”二字，在转战私募初期，更是与华夏资本合作推出两只产品“华夏资本对冲-财富1号”和“华夏资本对冲-财富2号”，华夏资本为华夏基金旗下的控股子公司。目前，这两只产品均处于亏损状态。
与程海泳相似的是，同样出身华夏系的巩怀志和刘文动也不忘借老东家之名“打广告”，两人任职的“华夏未来资本”公司名字和旗下多只产品均引用“华夏”二字；此外，张后奇的“华夏东方养老资产”亦是如此。
宏信证券FOF负责人林绍丰认为，在名称中频繁使用“华夏”二字，显然公司有意强调自己的华夏系出身，并希望借此吸引客户资源，对于初创私募公司而言，这确实是一种很好的营销手段。但是随着投资者的渐趋成熟，仅仅借华夏之名起到的宣传效果将越来越有限，未来投资者更多看重的是公司的“真材实料”，业绩才是打开投资者市场的“硬通行证”。
嘉实系：淡水泉表现可圈可点
嘉实系出身的公转私基金经理目前也有十几位之多，其中最为引人关注的是赵军及其掌管下的淡水泉投资。
淡水泉投资成立于2007年，是根正苗红的嘉实系，七位创始人是在嘉实基金共事过的同事。私募排排网数据显示，目前该公司旗下共有206只产品，今年平均收益则为29.84%。
值得注意的是，淡水泉投资自成立以来年度收益长期跑赢大盘指数。资料显示，在投资过程中，赵军偏爱采取“埋伏”策略，其根本目标在于以合理价位买入成长股，由于成长股通常估值较高，所以赵军更爱在市场“偏冷”的地方去深入研究。
赵军在嘉实基金任职期间掌管的“基金丰和”三年内收益率曾高达259.35%，相比之下，虽然淡水泉在管理规模、收益表现等方面均是可圈可点，但与他在公募任职期间最好业绩还有差距。
嘉实“基金泰和”的基金经理魏上云转战私募的时间比赵军还要早。2006年，魏上云选择了北京信托发行自己的基金产品，该产品也成为北京第一个私募信托产品。
目前，魏上云的公司旗下共有8只产品净值有更新，其中5只净值实现了翻倍式增长，且年化收益在10%以上。
此外，嘉实系业绩表现不错的还有泓澄投资的张弢，公开资料显示，张弢在嘉实基金任职期间管理的“嘉实研究精选股票”五年间累计收益156.68%，同期排名第五。
泓澄投资的代表产品“泓澄投资证券投资基金”发行于2015年7月底，成立之后便赶上了股市深度大调整，但该产品的最大回撤仅为13.38%。私募排排网数据显示，目前泓澄投资旗下共有14只产品正在运行且净值有更新，其中13只均处于盈利状态，另一只亏损0.03%。
当然，也并不是所有“嘉实系”的奔私之路都能走得如此顺畅，典型的如曾因国航一战成名的明星基金经理王贵文。王贵文在全球航空业最低迷、国内航空业全线亏损之际，重仓中国国航，创下一年十倍回报的历史纪录。2007年，王贵文离开嘉实基金，成立了隆圣投资。
隆圣投资以4.3亿元的规模刷新了当时私募首发募集史的纪录。然而，在同年11月，隆圣投资的第一只产品成立之时，A股刚过6142点最高点，随后股指急转直下，王贵文掌管的产品净值也随之一泻而下，至2008年底，旗下4个产品均出现大幅亏损，最大亏损幅度近50%。
截至2011年底，隆圣旗下的四只产品净值亏损率均在25%以上。同年12月29日，隆圣主动清盘手里的全部产品。
王贵文在接受采访时曾表示，正是由于相对收益思想根深蒂固，他在2008年市场出现系统性风险时，没有果断减仓，在2009年的震荡行情中，也没有及时减仓，更没有空仓意识，产品净值也因此出现大幅回撤。
观察嘉实系几位“公转私”基金经理的经历不难发现，他们大多是在大牛市之际开启私募生涯，不过到了产品发行之时却赶上了“牛市尾声”，随后面临的是大盘的深度回调，一定程度上说可谓“生不逢时”。但是，产品收益表现却出现了较为明显的分化，不少基金经理管理下的产品在面对股市大跌宕之时表现稳定，另一些则是随大盘一泻而下。
博时系：肖冰遭遇业绩滑铁卢
相比之下，博时系的公转私基金经理的公募业绩从年化收益上看显然和以上两派有所差距。
出身博时系的肖冰今年遭遇了业绩的“滑铁卢”。私募排排网数据显示，该基金经理今年以来的平均亏损率高达16.15%，创下了三大派系公转私基金经理今年业绩的最低点。从净值走势上来看，公司旗下仅有的两只产品“前海宜涛红树1号”、“前海宜涛红树3号”在成立之初的表现还是相当不错的，然而今年以来却均遭遇了大幅回撤。
有分析人士指出，按理说应该今年的市场表现应该更贴合公募基金经理的投资风格。从私募界各大派系的整体业绩表现情况来看，今年公募派也确实是名列前茅，因而肖冰遭遇“滑铁卢”让人意外。
此外，除了创办自己的私募公司外，博时有不少基金经理奔私后选择直接加入现有的私募公司。比如张志峰，他离职后选择加入了成立未满一年的盈峰资本，并继续坚守自己的方向，主要负责该公司旗下量化系列产品。就职期间，张志峰的累计平均收益率为16.24%。目前，张志峰已辞去盈峰资本基金经理职务。
邓晓峰在离职后则选择在次年加入了高毅资产，此前邓晓峰曾获得公募股票型基金8年业绩冠军。今年以来，邓晓峰在高毅资产掌管产品的平均收益率力压统计中的其他多位公转私基金经理，其代表产品“高毅-晓峰1号睿远”经历了2015年股市的大暴跌，产品最大回撤却仅为8.27%，年化收益31.33%。
邓晓峰所属的高毅资产则属于“公转私”基金经理聚集的“明星团队”，目前公司拥有投研团队超30人，其研究员绝大多数来自于嘉实、易方达、南方、博时、鹏华、招商等一线基金公司，整体投研实力在业内处于领先地位。今年以来，公司收益表现尤为突出，已成功跻身百亿私募之列。
综上所述，我们可以看出，即使同在今年的蓝筹股行情中，公转私基金经理表现同样出现了分化，有的取得了超额收益，有的则是无奈折戟。由此看来，市场风格在一定程度上确实对今年公募派的突出表现有所裨益，但也并不是决定其收益情况的唯一因素。
大唐财富分析师郭孟现指出，“公转私的管理人对于产业和个股的优势较为明显，但是在投资上也存在着明显的短板，由于相对业绩考核，他们在市场的系统性风险控制层面一般表现都不好，业绩波动大。但是随着未来市场的博弈主体正在往机构化方向发展，价值投资逐步回归，上述这种短板对于投资的风险正在降低，并且上述很多基金经理在管理私募资金期间，已经经历了完整的牛熊市，能力也有了提升。”
林绍丰表示，其实所谓的“公募派”仅仅是一种分类而已，许多公募背景的基金经理的确有一些共同特征，但是具体的投资理念和风格还是有很大差别，特别是一些人在“奔私”以后也进行了一定的适应和调整，所以很难一概而论。每个人都有自己的“能力圈”，市场风格切换确实会对基金经理的表现产生一定影响，但对于好的基金经理来说，他会去逐步适应不同风格，努力做到穿越牛熊。
兴盾资产的石凯鹏在接受界面新闻记者采访时也认为，“今年很多公转私的机构业绩都很好，随着市场不断演化，拿票的逻辑和确立安全边际的方法上也需要与时俱进，不断调整，真正优秀的基金经理及其团队应会保持较好的表现。”
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