今年6月，中国政府加强对企业在海外并购投资活动的金融监管，银监会曾要求各家银行排查相关企业的授信及风险分析。当时摩根士丹利评论认为，监管部门密切关注的是在房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等“负面清单”领域出现的一些非理性对外投资的倾向，从中长期来对外非金融类直接投资看将重获生机。
而近半年来中国企业积极响应政府“一带一路” (BRI) 倡议，在海外大手笔收购港口仓储、重卡货运和其他物流行业公司，对外直接投资回升已初见端倪。根据英国投行Grisons Peak汇编的数据，今年前11个月中国企业巨头在欧洲，亚洲和其他地区的物流行业收购总额增长了一倍多，达到了322亿美元，远远高于2016年全年的129亿美元。
这一趋势延续了今年上半年中国收购海外港口项目热潮，当时宣布的9笔并购交易总计达201亿美元。这些在斯里兰卡、巴基斯坦等国的港口地理分布，与BRI布局大计息息相关，港口间的贸易航路最后将串成一条地跨亚欧之间的通商纽带。
沿途65个国家 “设施联通是合作发展的基础”
近年来的海外物流并购投资，与BRI区域高度重叠。2014年以来对外宣布的36宗并购交易中，有25宗位于BRI区域。由中国国家主席习近平在2013年发起的“一带一路”倡议中，65个国家48亿人口，占全球人口的44%，世界GDP的62％，贡献40%的实际GDP增长。
一带一路沿途的65个国家清单 来源：摩根士丹利
一带一路沿途国家在中国出口总额当中的占比近年来也在稳步增长，从2006年的不到20%攀升至今年的近30%（下图）。
来源：摩根士丹利
今年5月在北京召开的“一带一路”峰会上，习近平强调“设施联通是合作发展的基础”：
我们要着力推动陆上、海上、天上、网上四位一体的联通，聚焦关键通道、关键城市、关键项目，联结陆上公路、铁路道路网络和海上港口网络。
而中国的企业巨头们业已入局BRI。阿里巴巴集团作为全球最大的电子商务龙头，今年9月份就宣布将在5年内投资1000亿元人民币（约合150亿美元），建立阿里巴巴CEO张勇所言“中国乃至全世界最高效的物流网络”。
东南亚领先的电商物流公司Lazada，在其平台上拥有13万商户，14个仓库和130个配送中心。阿里今年6月投资10亿美元，将其在Lazada的持股比例提高至83％，这标志着对该地区物流市场的积极投入。大摩分析指出，东南亚地区在整个BRI版图当中，在中国出口增长当中的贡献最大，远远超出其他地区（下图）。
来源：摩根士丹利
当然，在欧亚大陆桥的终端欧洲，中国资金也没有闲着。
中国私募基金控股Global Logistics Properties (GLP) 收购的Gazeley，在欧洲和北美均拥有仓储配送园区。10月达成的这笔并购交易价格约为28亿美元，将把Gazeley并入GLP旗下，目前GLP已经布局119个市场、1095个物流园区。
而今年最大的中国物流交易，则要追溯到中投公司今年6月对Logicor的收购案，122.5亿美元的交易价格令其位列中国历史第四大并购案例。Logicor在欧洲的17个国家拥有仓储园区。
大摩预计，未来十年（2018-2027）中国向一带一路沿途国家对外直接投资的年复合增长率将反弹至13%（下图），总计达到1.2万亿美元。
来源：摩根士丹利
评论 (0)