中通最近的下跌就是买入的机会（摩根大通）
1、自11月末以来，中通已经下跌约12%。摩根大通认为本轮的下跌主要是由于投资者获利了结以及11月18日北京火灾带来的不利影响。但这些影响都是局部性的，摩根大通认为市场反应过度。北京的相关业务只占公司总业务的6%，而且12月后相关业务已经恢复正常。
2、在基本面上，公司在逐步减轻对阿里平台的依赖。社会化电子商务（借助社交网站推广产品）的兴起（例如拼多多）及微商的发展致使电商更加多元化，快递业迎发展机遇。据估计，中通快递的总销量中有10%来自拼多多，预计未来将进一步增加。
3、公司全资拥有的子公司被分类为高科技公司将享受3年的税收优惠，带来公司9%的利润增长，预期4季度利润将整体增长。目前16.7倍的估值水平偏低，买入机会显现。
4、由于税收优惠，子公司4季度的税后利润将达到11.8亿元。且由于其赶在旺季之前加速安装自动化设备，预期成交量的同比增长（35%）将带动生产毛利率上涨。
摩根大通投资建议：买入
目标价：20美元
明年生物医药股买什么？（瑞信）
1、从基本面来看，对2017年的波动持谨慎乐观的态度，预期并购仍然是未来市场的主题，但发生时间仍不能确定。而税改将为大型生物制药公司带来可观的现金回流。对于小型生物制药公司仍然持乐观态度，预期创新将是生物制药未来发展的关键。首选 Incyte, Vertex, Sarepta, Puma, and Tesaro.
2、倾向选择新兴的大盘股（市值在200-500亿美元）。因为市场依然偏好那些具有临床和商业执行力的公司，且其早期阶段的药品具有很好的增长潜力，更容易达成战略交易和伙伴关系。
3、2017年投资者持续看好除生物制药外的其他医疗保健公司和标准普尔500指数。夏季生物制药经历了短暂的复苏，但截止12月生物制药依然是医疗保健里表现最差的部门。
4、预期公司之间将会出现并购，且由于产品创新周期依然保持良好态势，对生物制药板块持乐观态度。
5、虽然2018年其他行业的增长水平相比生物制药可能更乐观，但基于2017年的数据，预期生物制药在2018年及以后将呈现相对增长态势。
6、增速下降，大型生物制药公司的估值已经不算便宜，倾向选择中小型生物制药公司。
7、预期税改带来的大量海外资金回流将促使大型生物制药公司在2018年下半年进行并购。预计肿瘤类研发公司和处于商业阶段后期的医药公司将成为并购的对象。例如（Puma, Tesaro, ，Clovis和Vertex ，Incyte）
瑞信投资建议：建议增持：
CELG 目标价：128美元
BIIB 目标价：385美元
REGN 目标价：485美元
VRTX 目标价：195美元
INCY 目标价：145美元
ALXN 目标价：166美元
“宇宙第一行”来年还能买吗？（瑞银）
1、南下资金持续流入港股部分解释了银行板块的上涨，而工商银行作为2017年银行板块表现最好的其中之一，高质量的资产支撑其1倍的P/B估值水平，目前估值相当于0.8倍的P/B，对2018年的增长保持乐观。、
2、监管的加强将带来一定的风险，但去杠杆化将对银行的净息差产生正向影响。预期市场利率将继续保持高位，有利于工商银行及其他具有存款特许经营权的银行，因其资本成本压力较低，而资产收益率较高。
3、国企利润2017年同比增长了17%，盈利能力强劲，信贷成本未来将保持稳定。预期工商银行的不良贷款率将回落，拨备前利润（PPOP）将增长。而由于信贷成本维持在较高水平，进一步上涨的空间有限。
4、预期2018年的股本回报率为13.7%，高质量的资产和有利的利率环境支撑未来股价上涨。
瑞银投资建议：买入
工商银行（1398.hk）
目标价：7.2港元
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