五洋债违约处置在停滞数月后，迎来重要进展。
1月17日，五洋债受托管理人德邦证券披露，证监会已对五洋建设集团股份有限公司（下称五洋建设）发出《行政处罚事先告知书》。证监会拟认定五洋建设存在虚假欺诈债券行为，并将对其处以4080万元罚款。
证监会调查认定，五洋建设通过虚减企业应收账款和应付账款，少计提坏账、多计利润的方式，以存在虚假记载的财务文件，申请发行了数笔金额总计17.4亿元的交易所公司债。
随着证监会的这一处罚决定预公布，原本陷入僵局的违约处置将被改变，博弈的天平将向债券投资人一方倾斜。“昨晚几乎一夜未眠。”一位投资者不无激动地说。
在事先告知书之后，证监会对于五洋建设的正式处罚决定还需经过陈述申辩和听证环节。1月17日，五洋建设实际控制人陈志樟对财新记者称，对于这一处罚决定并不认可，将通过律师申辩和申请听证。
五洋债违约事件爆发于2017年8月，五洋建设当时因未能按期完成15五洋债（ 122423.SH ）的回售和第二年利息兑付，构成15五洋债实质违约，同时，触发了第二期债券15五洋02（ 122454.SH ）的交叉违约。这两期违约债券总额共计13.6亿元。五洋建设是浙江一家未上市民营企业，主营业务为工程建设。
15五洋债、15五洋02均为面向合格投资者发行的“小公募债”，投资者包括100余家券商资管、银行、私募基金等机构投资人，以及700余名个人投资者。其先后违约，是2015年证监会《公司债券发行与交易管理办法》出台、交易所公司债大跨步发展之后，第一起公开发行的公司债违约案例。
违约之后处置工作十分复杂。一方面作为风暴眼的中心----五洋建设本身已经因融资渠道受阻、应收账款回款不畅，经营全面陷入困境；另一方面，由于缺少先例和清晰的法治化解决路径，发行人、中介机构、投资者陷入多重博弈之中，处置工作进展有限。（详情见《财新周刊》 2017年第36期报道“五洋债违约博弈”）
“（证监会）正式处罚文件出来以后，大家就有起诉欺诈发行的依据了。”一名投资者对财新记者表示，起诉对象除了五洋建设发行人，主承销商德邦证券等中介机构也已在考虑范围之内。
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