摘要：在牛市中，投资者除了买入并持有股票，保证自己在“车上”以外，跟着钱走、随趋势而动，或许是更好的选择。
除了“买入持有”（Buy and Hold），牛市中的投资者还有什么选择？
博客网站of Dollars And Data的编辑Nick Maggiulli认为，跟着钱走的“趋势跟踪”（Trend following）可能是一个选择，灵感来自体育博彩。
体育博彩带来的灵感
Maggiulli指出，在线上体育博彩出现前，为了避免利润减少，博彩公司通常会拒绝那些表现不错的体彩竞彩者下注，尤其是大额下注。然而随着1998年在线博彩Pinnacle（平博）的出现，一切有了改变。
与传统博彩公司不同，Pinnacle低抽水、高限额，也欢迎赢家。Adam Kucharski在《The Perfect Bet: How Science and Math Are Taking the Luck Out of Gambling》一书中，揭示了Pinnacle 背后的策略。
Kucharski在书中提到，本质上Pinnacle是向那些聪明的下注者支付了信息费。
Pinnacle通常在周日晚上发布初始赔率。他们知道这些数字可能不完美，因此最开始只接受少量投注。
他们发现最初下注的几乎都是来自那些厉害的小额投注者：因为早期的赔率往往不准确，这些聪明的投注者蜂拥而入并利用这一点。
不过Pinnacle欢迎这些聪明的投注者，因为这些人提供的信息帮助博彩公司更好地做出预测。
通过Pinnacle的例子，Maggiulli指出，同样的策略放在标普500里就意味着使用“趋势跟踪”策略跟着钱走：
当目前的价格 ＞ 过去12个月的平均价格，那么保持投资（如果没有投资，那么就买入）；
当目前的价格 ＜ 过去12个月的平均价格，那么就全部卖出，持有现金（或债券）。
避免损失方面优势更大
数据也验证了这一点，尤其是在避免损失方面。
Nick Maggiulli在测试了1900至1939，以及1978至2017两个时间段后发现，在假设没有税费和交易费的情况下，与“购买持有”策略相比，“跟着钱走”的“趋势跟踪”策略表现要更好。
图片来源：博客网站of Dollars And Data
如果把时间范围缩小到1990至2017年这段时间，可以发现，在牛市时“趋势跟踪”策略可能会有表现不佳，这种情况也可能会持续较长时间。
然而在亏损时，通过快速转换成现金并保持到危机过去，这种策略弥补了表现不佳的情况，比如2001年的互联网泡沫和2008年的全球金融危机时期。
图片来源：博客网站of Dollars And Data
Nick Maggiulli认为，“趋势跟踪”策略就是跟随钱流动的方向，这个策略在一定程度上预测了大规模的投资者行为，并根据这些信息做出反应。
尽管有人提出，Maggiulli在图中使用的是月价格的平均值，而不是收盘价格，这么做夸大了“趋势跟踪”策略的表现。不过他认为，“趋势跟踪”策略依然奏效，只是表现的可能不如图中所示的那么出色。
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