美元未能受益于任何利好消息，DXY跌破90重要关口，触及2009年高点89.60一带。显示在强大的下行趋势面前，新闻事件变得无足轻重。美国财长Mnuchin客观的陈述了一下弱美元对贸易有利，也能成为市场抛售美元的理由，果然随后商务部长Ross就出来灭火，说Mnuchin的意思“不是倡导弱势美元”，投资者对他的言论反应过度，Ross称内阁同僚们并没有主张改变长期以来的强势美元政策。然而这并没能显著缓解抛售美元的情绪。
Mnuchin在此时宣布弱美元政策？难以置信
一些评论中，称“美国财长公开支持弱势美元”的说法是一厢情愿的，Mnuchin只是在陈述客观事实。
因为再过一周，美国财政部就将公布季度发债计划，Mnuchin已经承认，今年的国债发行量将大幅增加，不少分析认为发行量可能翻倍。而在美联储打算继续缩表的背景下，一分部固定的需求将略有萎缩，尽管现在总体需求强劲，但未来如果美元持续下跌预期很浓，对想增加发债的美国政府来说，是非常危险的信号，显然Mnuchin不应该在发债计划前夕宣布弱美元政策。
当然，理解Mnuchin的讲话并不是意味着要抄底美元，在目前的趋势下，欧元在1.25/26之前、日元在108之前、英镑在1.45之前都将罕有卖盘。
2003~07重要的提示
今天美元走弱的情形和2003~07年特别像：
不仅美国经济增长繁荣，全球经济增长都很繁荣
大宗商品价格加速上涨
全球股市齐头并进
美联储率先加息，其它国家央行纷纷准备收紧，但时间点上落后美联储
2004布什政府出台了针对企业海外利润遣返的税改政策
2002布什政府大幅提高钢铁关税（但迫于国际压力一年多以后便取消）
此外，美元的走势也非常类似，都是刚开始加息时短暂下跌，随后短暂涨，到了加息中后期连续大跌。
不同的是，2004~06是中国外储的过剩，如今已经变成主要是日本和欧洲内、外储蓄的过剩，创造了全球资本流动性充裕的情况。
在那个时候，市场上也是充斥关于资金遣返，贸易保护主义，政府放松金融监管以及利差的扩大会有助于美元汇率。
然而，有趣的是和今天一样，美元在各种利好面前不涨反跌。
至于发生这种现象的原因，舆论认知比较趋同，都是美国以外的国家复苏势头超过美国，这些国家的吸引力超过美国；此外，货币政策收紧萌芽之际的货币也更容易受到市场炒作/追捧。
分析汇率有两个常见的框架，第一是利差和货币政策，即利差越高的国家，对资本吸引力越大，货币越倾向于升值。第二是经常项目平衡，即资本净流入的国家货币倾向于升值。
综合最近的市场情绪来看，现在关注利差的意义越来越小，我们未来需要更关注政府政策层面对贸易收支的影响。
目前美国经常账赤字占GDP的比重持稳于2.4%，较金融危机前不断扩大的趋势有较大改善。虽然持稳，但细分看来，主要是因为能源贸易部分因美国国内页岩油的蓬勃兴起，赤字大大改善；非能源部分的贸易失衡情况加剧。
特朗普政府的利润遣返优惠政策出台以后，美国企业海外利润汇回可能预示美国经常账户将出现大幅改善，尽管因这些利润的大部分已经是以美元形式存在，对提振美元汇率可能没什么帮助。
日元跌至109关口
日本方面昨日公布了12月贸易收支数据，尽管盈余不及预期，但季节性因素使得12月份的盈余几乎总是大于11月，这次也不例外。未经调整的贸易顺差是11月份的三倍有余（3590亿日元 VS 1134亿日元）。
相关数据即便不及预期但依旧印证日本在积累“储蓄”，日元进一步上扬，USDJPY跌破110整数大关一路滑落至109关口才企稳。
印证了我们上述对汇率思考框架应该转变的猜测。
反之，货币上扬会打压股市，日经指数下跌约0.75%，为上月初以来最大跌幅。欧股方面亦出现类似情况。2018开年以来，欧洲STOXX50指数上涨3.63%，落后于标普和道指的5.7%左右的涨幅，同期欧元对美元升值3%。
欧央行会议
机构们几乎一致认为德拉吉不会在本次会议上释放鹰派言论，性价比最高的做法是借机稍微打压一下市场过热的预期，但也表明对经济的乐观态度，为未来收紧埋下伏笔。
此外，多数机构也认为鸽派的欧洲央行可能会抑制EURUSD的涨势。
虽然这看上去顺理成章，但在市场预期很一致的情况下，我们反而更要打起十二分精神，提防欧元短暂回调后继续冲高（只要德拉吉的鸽派程度没有超过市场预期）。
欧元区制造业数据意外下降，但综合指数创出新高
12月采购经理人指数PMI初值显示，欧元区火车头们制造业意外疲软，不过服务业增长强劲。 德国制造业PMI从63.0降至61.2。法国从58.8下滑至58.1。德国和法国的服务业采购经理指数从55.8上升到57.0，从59.1上升到59.3。
制造业下滑，但被服务业的涨幅所抵消,综合指数创出新的周期性高点。德国综合PMI指数从58.9下滑至58.8。法国综合PMI从59.6上升至59.7。欧元区综合PMI由58.1升至58.6。
美债再次显示出强大吸引力
隔夜美国财政部拍卖340亿美元5年期国债的中标收益率为2.434%，创下2010年4月以来最高。投标倍数为2.48，为去年9月以来最强劲的需求表现。
显示在贸易战威胁升温的情况下，国际投资人依旧没有惧怕某些大国号称要抛售美债的言论，此外美债今年注定要增发、和持续下跌的美债价格亦没有挡住需求的步伐。
今日关注
欧洲央行利率决议正式来袭，17年以来欧元区经济保持高速增长势头，各主要经济指标普遍处在近十年来最高水平，失业率为2009年以来最低，消费者情绪指数也升至2001年以来新高。在这一背景下欧洲央行在货币政策方面的保守态度显得颇为“不合时宜”，欧元区利率水平仍然为负，欧洲央行将迟迟不提高利率归咎于通胀以及其长期以来将利率保持在目前水平的承诺。但如果经济过热，欧洲央行恐将不得不迅速收紧货币政策。因此欧洲央行18年首次利率决议中会否透露更多的货币政策调整信号乃市场绝对焦点，一旦出现更多紧缩信号欧元或将迎来又一波加速上涨行情，而本已羸弱不堪的美元料将再遭重创。
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