先来回顾一下上周重要的新闻和市场变化：
在弱美元的推动下，美股上周连续第四周刷出新高，需要推演万一美元反弹对股市的压制，以及外溢影响；
欧洲央行行长德拉吉承认欧洲经济扩张超预期，同时试图打压市场对欧元的追捧，不过态度并不强硬，甚至让部分市场人士认为ECB可以容忍欧元升至1.30；
美国四季度GDP数据不及预期，但主要由于库存和净出口的拖累，国内总需求四季度其实大幅上升（4.5%）；
特朗普意外在达沃斯论坛上表现的“友善”，媒体评论风向骤变，特朗普头顶的符号似乎由“贸易战”变成了“公平交易”；
周末美国国际贸易委员会（USITC）驳回了波音对庞巴迪倾销的上诉，给贸易战的情绪进一步降温；
美国没有突然放弃“强势美元政策”，至少特朗普和姆努钦是这么澄清的。姆努钦的“弱美元有利”言论一度引发各国官员批评，如果美国确实在政策基调上转变，特朗普和姆努钦应该会找机会再强调一下这件事，而不是忙于澄清；
黑田东彦在达沃斯称薪资出现上扬迹象，日本最终将接近2%的通胀目标，导致日元一度大涨，不过BOJ很快出面澄清说黑田没有调整通胀展望。显示日本央行面对咄咄逼人的市场taper预期，有多么的小心翼翼。
美元
美元的市场情绪依旧很差，任何货币都能“痛扁”美元的节奏，目前仍然看不到有大幅反弹的迹象，
不过本周有美联储利率声明和多个“三星级”重磅数据，如果乐观的声明叠加超预期数据同时出现，可能成为美元筑底的契机。
政治方面，需要关注周二特朗普总统的上任以来国情咨文“首秀”，内容至少涉及五大重点：就业和经济、基础设施、移民、贸易，及国家安全。最可能引发市场波动的是贸易保护措施和高达一万亿美元基建计划的细节。
就在去达沃斯的前几天，特朗普对媒体说，他正在知识产权保护方面，考虑对中国进行一项巨额“罚款”。他当时甚至宣称：“我们在说的是你连想都没想过的数字。”
如果这份国情咨文引发最大两国互相“较劲”的预期，那么美元仍旧面临抛压。
美联储二月会议预计不会加息，且声明实质变化不大，可能删除飓风影响的相关内容。这将是由耶伦主席率领的最后一次FOMC会议。可能继续强调劳动力市场的收紧经济动能持续，通货膨胀的目标正在逐步达到。
周一的PCE数据重要性不弱于周五的非农数据。市场预期12月核心PCE物价指数同比增速将上升0.1个百分点，至1.6%。经济学家们对非农预期比较乐观，增18万人，基于该数字从天气引发的弱势中反弹，此外薪资预期同比增2.6%。
技术面上，美元指数DXY 88.40区域是2014年年中开始反弹的61.8%回撤位，此处应该有一定的支撑力度。200个月移动平均线位于88.25附近。美元指数上周低点为88.44。如果跌破破这个区域，则将打开向86.70一线跌落的空间，此处是2011年以来低点链接的上行趋势线附近。
欧元
欧元区有两个经济数据值得关注。首先是紧接英国和美国，第四季度GDP初值将出炉（周二），彭博调查经济学家预期为环比增0.6%，与第三季度相同。考虑到近期欧元区经济动能增强，该数据超预期的风险略高。
其次，周三还有12月CPI初值公布。经济学家们预测该名义CPI将从1.4%下滑至1.3%，而核心CPI则从0.9%上升至1.0%。为何出现相反的趋势，可能是商品、原油的涨价被欧元升值所大部抵消的原因。一般来说市场会更关注核心CPI的变化，如果核心CPI能如预期一般上升，即便名义CPI下降也不至于影响欧元多头的情绪。但如果核心和名义PCI双双走弱的话，将凸显欧元升值的危害，可能对多头过于拥挤的欧元形成较大打击。
技术面上EURUSD还没有一个像样的日线级别调整，1月25日收出的长引线十字星值得关注，如果汇价再度逼近1.2540一线则显示调整仍未到来。
加元
NAFTA 第六轮谈判本周一结束，多个信源表示谈判有积极进展，等待美国周一对谈判立场的最终表态，预计双方有望顺利开展下一轮谈判。周末有消息称美国暂时不打算宣布退出NAFTA。若周一谈判后双方表态乐观则利好加元，若谈判破裂则对加元是非常重大的利空。
此外，市场预期周三公布的11月GDP数字由前几个月的疲弱状态反弹，届时可能对CAD情绪有所提振。
英镑
欧盟周一将开会，讨论英国脱欧过渡期细节问题，无序退欧担忧有望进一步缓解。
英国本周经济数据方面市场比较乐观，周四1月份制造业PMI可能超出预期，从56.3回升至57.0，受全球经济复苏支撑。
上周笔者连续看到三家机构提醒英镑风险。基于尽管脱欧情绪缓解，但实际上英国在全球经济加速复苏的比赛中已经“掉队”。比如英国消费数据增持缓慢，实际薪资增长依然是负值，消费者信心最近跌至四年低位，此外部分地区甚至还出现房价下跌的现象，整个国家经常帐赤字也没有改善。这些迹象可能将使英国央行在今年谨慎加息。
英镑/美元上周达到1.4345，这是自去年年中英国公投以来的最高水平。CFTC数据显示截止上周英镑投机性净多头升至2014年以来新高。
我们对英镑的思路去年开始一直是宽幅震荡，中枢上移，建议英镑多头在越接近1.45重要心理关口之际，越要适时注意获利了结，等待足够深的回调再行入场。
日元
日本本周经济数据较多，包括就业，家庭支出，零售销售，工业生产，汽车生产和销售，制造业采购经理人指数以及建筑订单和房屋开工。这些数据最近的势头显示日本经济正在继续扩张，出口强劲的良性循环刺激了资本支出和产出，促进了劳动力需求和消费。
迄今为止，全球主要国家国债收益率都有了不小的涨幅，只有日本在收益率曲线控制之下，国债收益率一直低位徘徊——过去三个月，由于美国和德国十年期国债收益率上涨了大约25个基点，十年期日本国债收益率只上涨了0.3个基点。目前十年期日债徘徊在0.9%一线，逼近0.11%的日本央行容忍上限，市场在密切观测BOJ是否会阻止十年债超过这一水平，如果超过了，可能引发市场剧烈的反应，日元有望跳涨。
根据黑田的表态和BOJ的迅速澄清来看，避免引起市场联想还是很重要的工作。
澳元、纽元
本周三澳大利亚的通胀数据将为RBA下一步行动提供重要参考。经济学家预期四季度物价增长会全面提速，可能提振市场对RBA年内加息的预期。RBA自己的口径是在加息之前需等待包括家庭收入和工资增长在内的更为坚实证据出现。
尽管经济相对强劲，但新西兰CPI意外放缓，导致上周纽元抛售，不过总体来说由于全球复苏进程良好以及大宗商品价格回升，导致自12月份美元暴跌以来，澳元和纽元一直在G10货币里表现出众，不过两者比较之下纽元的基本面还是更脆弱一些。
斯堪的纳维亚货币
瑞典央行1月政策声明和纪要偏乐观且鹰派，不过需要提防一向谨慎的瑞典央行行长Ingves（星期三）、副行长 Jochnick（周一）的讲话可能会在短期内对瑞典克朗构成的压力。周四有1月 PMI数据公布市场预期61.0，前值60.4。
挪威克朗最近受到油价的助力，表现非常抢眼，2018开年以来对美元上涨7%，超过了欧元对美元的3.5%的涨幅。挪威央行上周维持利率在0.50%不变，声明继续保持鸽派口吻，不过市场已经不予理会，NOK继续上涨。
继续对EURSEK，EURNOK持空头思路，不过后者最近跌的有点“太顺”，没入场的投资者建议等待一次像样的回调再行入场。
本周关注
周一：
21:30 美国12月个人支出月率、美国12月核心PCE物价指数月率、美国12月核心PCE物价指数年率；
23:30美国1月达拉斯联储商业活动指数；
周二：
7:30 日本12月失业率；
14:30法国第四季度GDP年率初值；
18:00欧元区1月经济景气指数、欧元区第四季度GDP年率初值、欧元区1月工业景气指数、欧元区1月消费者信心指数终值；
21:00德国1月CPI月率初值；
22:00美国11月S&P/CS20座大城市房价指数年率；
23:00美国1月谘商会消费者信心指数；
23:30英国央行行长卡尼在英国上议院经济事务委员会出席年度听证会；
周三：
05:30 美国1月26日当周API原油库存；
8:01英国1月Gfk消费者信心指数；
8:30澳大利亚第四季度CPI年率；
9:00中国1月官方制造业PMI；
15:45 法国1月CPI月率；
16:55德国1月季调后失业人数、德国1月季调后失业率；
17:00瑞士1月ZEW投资者信心指数；
18:00欧元区12月失业率、欧元区1月CPI年率初值、欧元区1月CPI月率；
21:15美国1月ADP就业人数；
21:30加拿大11月GDP月率；
22:45美国1月芝加哥PMI；
23:00美国12月成屋签约销售指数月率；
23:30美国至1月26日当周EIA原油库存；
周四：
3:00 美国至1月31日美联储利率决定；
9:45 中国1月财新制造业PMI终值；
14:45 瑞士第一季度消费者信心指数；
16:15瑞士12月实际零售销售年率；
16:50法国1月制造业PMI终值；
16:55德国1月制造业PMI终值；
17:00欧元区1月制造业PMI终值；
17:30英国1月制造业PMI；
20:30美国1月挑战者企业裁员人数；
21:30美国至1月27日当周初请失业金人数；
22:45美国1月Markit制造业PMI终值；
23:00美国1月ISM制造业PMI、美国12月营建支出月率；
23:30美国至1月26日当周EIA天然气库存；
周五：
18:00 欧元区12月PPI月率；
21:30 美国1月失业率、美国1月季调后非农就业人口；
23:00 美国1月密歇根大学消费者信心指数终值、美国12月工厂订单月率；
周六：
02:00 美国至2月2日当周石油钻井总数
04:30 2018年票委、旧金山联储主席威廉姆斯讲话。
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