乐观情绪已经持续了一段时间，昨日白马龙头的回调揭示了情绪的另一面——大家各自怀揣隐忧，并没有看上去那样乐观。
监管部门也在喊话注意防范风险聚集——上周五证监会新闻发言人高莉在答记者问时提示：一些个股异常交易特征明显，股价呈现快速上涨态势，涉嫌存在操纵市场等违法行为，严重扰乱市场秩序，可能积聚市场风险。
从市场来看，北上资金、外资、险资有撤出白马股的迹象，银行、非银则表现活跃。一些机构资金看好银行股，认为目前已经处于息差与不良双拐点，业绩明显上行，而估值在行业低位。但需要注意的是，目前银行业违规案件的披露可能只是冰山一角，随着监管力度的持续落地，未来还会继续有风险暴露——这不见得是风险出清的开始。没有扎实的证据表明，银行业资产质量已渡过最困难的阶段，谈不良贷款拐点已至为时尚早。此外，银行不良贷款风险向来具有一定的滞后性，不排除未来一段时期不良贷款的风险仍可能出现反复，甚至上升。即使是现在的估值洼地，也会蕴藏着风险。
随着未来资管新规的逐步落地，压力还将继续呈现。金融去杠杆，各类金融机构的去通道在今年进入实际执行阶段，这个过程中无风险利率仍然会处于较高水平，资金驱动的行业会有较大承压，估值受到影响，对A股整体也将形成压力。
而白酒等前期白马龙头目前的调整，可能也不是对短期涨幅的谨慎减仓。在中国调结构，增长向高质量转变的宏观经济政策下，白酒这样的行业利好的因素极为有限。
在外贸领域，中美两国贸易摩擦升温，即使双方已经展开各种渠道的沟通，中国仍然正式冲突做好了准备。一旦美国正式宣布贸易保护措施启动，中国会立刻反击。受影响的行业普遍预期集中在中国对美出口的机械设备，电子和科技产品。
争先恐后地寻找业绩支撑和机会的同时，别对眼前的风险太轻描淡写。
评论 (0)