当前，市场上“喊叫”中国央行加息的论调甚多。加息的最优窗口期真得到来了吗？
近日，中国金融四十人论坛（CF40）高级研究员张斌对华尔街见闻表示，看不出任何一点要加息的必要性。
华尔街见闻发现，目前市场支持加息的观点包括：中国央行应跟随市场利率走高上调基准利率；2018年CPI存在上行压力，应将其作为加息的核心因素；中国货币政策调整周期与美联“加息+缩表”周期高度粘合等等。
张斌受访时指出，从国内因素看，中国货币政策目标是保持物价相对稳定，未来经济增长动能也不会太强， 当前通胀水平在相对合适的位置，并不存在很大的通胀压力；从国外因素看，美联储加息后中国也应跟着加息——这种论调并不成立，欧洲和日本央行并未跟随。即便是解决资本流入的压力，解决的方式也不能通过加息。
“我们不能牺牲货币独立性和宏观经济调控目标，应采取浮动汇率将资本流入压力抹掉。”张斌如此说道。
针对市场利率走高后央行应提高基准利率的说法，张斌指出，“如果根据市场利率变化调整存贷款基准利率，那还叫宏观调控吗？还能成为熨平经济波动吗？”
另有一种加息论调是：货币超发后大量资金进入楼市、影子银行、政府平台，并带来大量坏账并拖累经济，因此应通过加息进行“回收”。对此，张斌予以驳斥，“货币政策是总量工具，从来不为资源利用率负责，这要通过其他行政手段。结构类目标要交给结构类工具。”
实际上，市场对2018年中国货币政策走向的逻辑存在重大分歧。大摩中国首席经济学家邢自强（Robin Xing）在2017年11月底接受华尔街见闻对话时表示，预计中国2018年下半年和2019年上半年会各加息一次。此外，今年1月底摩根大通中国首席经济学家朱海斌认为，2018年中国有30-40%的加息概率，这要取决于宏观经济走势和通胀走势。
针对2018年中国去杠杆的节奏，张斌对华尔街见闻表示，未来更多是稳杠杆。由于今年并不好房地产市场，以房贷为代表的居民杠杆率会稳下来。此外，制造业企业的资产负债率已经降了很多年，国企资产负债率出现明显改善，且今年政府债务上涨空间不大。
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