美元和全球股市最近几日呈现出明显反向关系，股市下跌，资金回流美元，美元汇率企稳反弹。不过从昨晚的股市行情看，发达国家股市已经出现企稳迹象，美股盘中大幅反弹，可能在恐慌情绪面上对美元的支撑将会减弱。下图为标普500指数四小时图：
过去几日市场大跌是找不到明显理由的，经济基本面非常强劲，不仅仅是美国，全球经济都是如此，没有重大的地缘政治冲突，也没有政策更迭。纯技术面和量化策略共振带来的调整容易造成超跌，带来买入机会，所以很难持续长久。
美贸易逆差扩大至九年新高，但...
美国12月贸易赤字大幅增长，531亿刀的单月数字不但超过520亿的市场预期，也创下了2008年10月以来的最高水平。这简直是啪啪的打特朗普的脸，他一直强调跨国贸易协定的“公平性”，且已经陆续出台了一些贸易保护倾向的政策，叠加美国能源贸易部门的赤字显著缩小，但依旧挡不住整体赤字扩大。预计这会导致特朗普政府加大对贸易对手国的压力。
隔夜的数据显示，2017全年美国贸易逆差急增12%，至5660亿美元，相当于美国GDP的2.9%，2016年为2.7%。显示美国出口的东西比进口的东西要少得多。
去年的美国赤字中，中国占了3752亿美元，超过六成。特朗普政府正在考虑对来自中国的钢铁和铝进口进行限制，同时可能对知识产权问题开出罚单，一旦这些事情出现，中国显然不会坐视美国单方面行动，恐怕会引起全世界对贸易战的担忧。
但其实贸易赤字扩大主要去年以来强劲的经济复苏鼓励消费者购买更多的商品，包括商品价格回升对赤字亦有贡献。
不过不少商品美国公司已不在本土生产，所以即便赤字扩大，但也并不意味着美国的财富在外流。
我们在去年11月发布的一篇文章里提过，现在很多跨国公司，把零部件制造、产品组装的环节，外包给其他国家，比如咱们中国。它自己逐渐实现了去工厂化，只专注于产品的研发、技术革新和品牌营销，这些跨国企业如苹果、耐克等生产的产品，因为产地不在美国，所以尽管销售额巨大，但没有计在美国的出口账本上，反而进口账本上计了一大笔数字。
来自同事的一副画对此整理的非常形象：一支iPhone手机（地地道道的美国手机）“出口”到美国销售时，计了中国178美元的出口，计了美国168美元贸易赤字，中国只赚了不到10美元，而美国企业苹果公司赚了321美元，所以美国企业挣了很多钱，但是从国家贸易帐层面上啥也没有：
所以可以想象，美国常年以来的贸易赤字，实际上以企业利润的形式分散贮存在了各个跨国企业，美国企业在海外贮存的接近3万亿美元利润，其实可以算的上是美国的“顺差”，放到中国的概念类似“外汇储备”。
但不像中国可以拿着外储去投资，这部分钱都在企业手上美国政府用不了，所以特朗普政府通过“降低企业利润汇回税率+国内税收优惠”刺激企业们把钱拿回美国投资，政府从后续可以收到更多税和民意支持。
想强调的是美国贸易状况没有昨天的数据那样看上去那么悲观，这可能也是这一数据对美元指数几乎没有产生影响的原因。
越来越多的专业人士已经意识到这点，但对于美国政府内的右派分子来说，这是一个很好的主题，可以用来挟持民意，并要求采取更加强硬的贸易路线。
美国政府关门期限再临
2月8日星期四美国政府短期支出法案到期，上个月由于双方没能达成一致，导致联邦政府部分关门了3天。这一次是否再出这样的闹剧呢？关键看今天晚些时候国会对继续延长支出计划的表决情况。
特朗普一直想要废除奥巴马推出的“儿童入境暂缓遣返”Deferred Action for Childhood Arrivals (DACA)计划，而民主党认为这太残酷，拿此问题当令箭限制特朗普政府的开支。债务上限的问题不太可能在明天达成，但就各路报道来看，这一次再推出短期支出法案应该比上次顺利。
澳元
澳大利亚央行昨日公布最新利率决议。
这是本周三大央行决议（RBNZ和BOE）中第一个出炉的。没有惊喜，现金利率保持在1.5％不变。声明对经济增长和对劳动力市场的发展乐观，但在住房和消费方面依旧谨慎。与市场的预期基本一致。
在上月底以来的非美货币回调中，澳元受到商品价格回落和市场避险情绪升温的双重打击，回调幅度名列前茅，预计当全球股市企稳，风险情绪走好的话，澳元有望再次脱颖而出。
日元
黑田东彦昨日再度放鸽，不但称BOJ买日股不是问题、如有必要将出手救市，还称当前不宜调高10年期国债控制目标（0%）。这再度显示了BOJ宽松的决心。也像我们强调的一样，今年可以看多日元，但启动时点还未到来，过早入场的日元多头可能要登上1~2个季度才能看到收益。
今日关注
日内欧美市场并无重磅经济数据发布，美联储官员讲话值得重点关注。此外昨日澳联储公布最新一期利率决议结果后，明日凌晨纽联储也将公布利率决议结果并发表货币政策声明。市场分析认为，新西兰联储这次很有可能维持利率不变，其货币政策声明将更多关注新西兰的经济状况。
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