许多规模较小的上市公司的控股股东以股票作质押获得贷款，但随着股价下跌，他们可能面临追加担保品的要求。
中国一些上市公司正被迫停牌，原因是它们的所有者试图退出通过质押公司股票来获取贷款的高风险押注。
随着中国在2017年收紧信贷获取渠道以试图解决国内愈演愈烈的公司债务问题，许多规模较小的上市公司的控股股东利用其股票作为抵押以获得信贷。
但是，自本月初以来的市场恐慌已促使相关公司警告其股东：随着股价下跌，他们可能面临追加担保品的要求。
深圳上市的神雾环保技术是2月份因追缴保证金风险（股价下跌触发一个要求：追加为买入股票而借入的资金）而停牌的至少20家集团之一。
追加保证金要求往往会迫使股东抛售股票以筹集资金，可能导致股价崩盘。
中国去年收紧对信贷的控制，导致上市集团纷纷质押股票：截至去年12月中旬，在上海和深圳上市的317家公司的股东质押了至少40%所持股票，而上年同期的这个数字为224家公司。
以股票作质押获取贷款，是企业不得不从传统银行业以外获取资金的一种手段。还有很多企业向“影子”贷款机构借款，往往为此付出高昂费用。
“这是去杠杆化运动的一部分，”香港交银国际(Bocom International)研究部负责人洪灏表示。“这些公司的所有者为了获得资金而不得不质押股票。”
神雾环保在一份监管申报文件中指出，其控股股东已质押集团40%以上的股票，目前正与质权人沟通。
据官方的《证券时报》报道，中国证券监管机构已开始研究以股票作质押获取贷款的做法。在某些情况下，公司在监管申报文件中承认，证券监管机构正在调查已经质押股票的股东。
中国许多规模较小的上市公司正面临增长放缓。部分因为试图减少债务，2018年中国经济增长很可能会放缓，这是影响深圳许多小盘股公司业绩的一个因素。
侧重于科技股的深圳创业板(ChiNext)指数自2015年以来逐渐下跌，但在1月25日至2月9日期间下跌了12%左右。
“其中一些公司正在跌向危险区间，”某家全球性银行常驻上海的一名分析师表示。此人指出，上市公司因为面临追缴保证金的风险而停牌是不正常的。
但洪灏表示，停牌以应对问题可能是一个好兆头。
他表示，过去，面临追缴保证金要求的股东很可能被迫在没有任何预警的情况下抛售股份。但中国证券监管机构最近授权公司允许股东与债权人协商解决问题，而不是为了偿还贷款而抛售股票。
海航质押股票向私人股本融资
在筹资和削减债务的压力下，负债累累的中国综合企业海航集团(HNA Group)向私人股本公司太盟投资集团(PAG)寻求融资。
总部位于海南、以航空公司起家，之后扩张进入金融业的海航集团周三宣布，已抵押一家子公司的14亿股票----总值31亿港元（合3.96亿美元）----以便向私有的太盟投资借款。
海航在提交给交易所的申报文件中表示，如果所抵股票价值与贷款之比低于某一门槛，太盟投资将拥有增持该子公司股份至最多82%的选择权。
一名银行家表示，海航集团此举表明，该集团可能发现其难以通过主流市场获得融资，原因是大型国际银行或是撤回、或是拒绝为海航提供咨询或融资服务。
“基本上，龙头已经关上，因此他们在寻找其他筹集资金的方式。”这名银行家表示，“今年我们有很大几率看到债务重组。”
另一位银行家表示：“与他们合作的银行已减少了，过去海航与你能想到的所有银行都有合作。”
海航方面拒绝置评。
近年来，海航一直在推行一项激进的、依靠债务融资推动的扩张战略，斥资约400亿美元收购了众多企业的股份，其中包括德意志银行(Deutsche Bank)和连锁酒店希尔顿全球(Hilton Worldwide)。但去年底，随着该公司开始对其部分子公司的贷款实行滚转和延期付款，其现金状况恶化。
据知情人士透露，美银美林(Bank of America Merrill Lynch)曾为该公司提供投行服务，但去年终止了与海航的合作。美银拒绝置评。
知情人士称，花旗(Citi)等其他国际银行没有与海航合作，因为该公司未能通过“了解你的客户”审查流程，根源是该集团的所有权结构不透明。
然而，消息人士称，瑞银(UBS)、摩根大通(JPMorgan)与瑞信(Credit Suisse)等银行与海航仍有合作，为其提供咨询等投行服务。花旗、摩根大通、瑞银和瑞信拒绝置评。
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