德银指出在经济不衰退且失业率保持良好的情况下，自1950年开始股市总共就只发生了15次暴跌，或者说，在过去的67年中平均每4.5年发生1次暴跌。
尼克松冲击，长期资本破产，人民币贬值：这些事件都使股市发生10%的罕见暴跌。
德意志银行表示，只要不发生经济衰退就不会出现以上这类极其少见的暴跌，但凡是发生了都伴随着一个明显的诱因。
德银指出（1）3-5%的跌幅是正常回调，基本每2-3个月就有一次。但重点是同样因为利率而导致的股市暴跌，在收缩QE恐慌时期股市的跌幅也只是稍稍超过6%。（2）10%的跌幅实在是少见。（见下图）
在经济不衰退且失业率保持良好的情况下，自1950年开始股市总共就只发生了15次暴跌，或者说，在过去的67年中平均每4.5年发生1次暴跌。
你可以明显的看到，除股市之外，凡不是由经济衰退而导致市场跌幅达10%以上的基本都伴随着一个明显的诱因：石油价格崩溃，人民币贬值，欧洲金融危机，美国次贷危机，长期资本破产，亚洲金融危机......
不过这里有一个例子和以上那些情况都不同，德银指出：“这就是1987年股票市场，在没有任何外部诱因的情况下发生了崩跌，我们将此次暴跌的原因描述为市场内部因素。（当时大量投资机构采用投资组合保险策略）”
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