就在高盛、巴菲特、花旗等表达看空美债立场之际，摩根士丹利Matthew Hornbach团队认为，较长久期的美债值得关注。
很多人将中国春节前美股的一波暴跌归罪于美债的抛售恐慌情绪传导，新老债王、巴菲特等也纷纷对美国债市发出警告。但在摩根士丹利看来，却是另外一回事。
摩根士丹利策略师Matthew Hornbach团队“逆势”看好美国国债市场。他们认为，美债抛售始于去年9月，当前正在走向结束：我们认为，在熊市当中，较长久期的美债值得关注。
华尔街人人都上调了美债收益率预期，但历史告诉我们，对于美债收益率的一致预期常常都是错的。一致预期连方向都会猜错，比如去年。即使方向猜对了，时机也没搞对，比如今年。
我们认为，FOMC委员们开始增加支持在更远的未来提高利率，即更长期限的中性利率正在攀升的这种观点还太早。但是，支持加快“渐进式”加息步伐却并不算早。因此，我们认为美债收益率曲线将扁平化。我们将看到更长久期债券的价值。
Matthew Hornbach曾经判断，2016年债市将步入牛市。事后证明他的预测是准确的。
Matthew Hornbach团队现在维持现有押注：两年期国债和30年期国债之间的利差将从现有的92个基点收窄。
上述团队还建议投资者不要让美联储使用的“渐进式”这个词给愚弄了。渐进式加息并不排除在2018年加息4次，以及2019年加息3次这个点阵图里的中间地带。这很有可能发生在3月的FOMC会议上。
与此同时，高盛则看衰美债，认为极端情况下美国10年期国债收益率将上升至4.5%，而在基准情形下，10年期美债收益率将在年底触及3.25%。
被誉为华尔街新债王的Jeffrey Gundlach成功料到了10年期美债2.63%收益率的红线，他认为市场动荡尚未结束，利率可能突破3%甚至更高。
巴菲特也在刚刚发布的致投资者信中表示，市场通常认为债券比股票安全，但“高评级债券通常会增加整体风险，用投资组合的债券与股票的比率来衡量风险是个可怕的错误”。
花旗近日对久期持更悲观看法，将美债评级下调为中性，理由是供应形势恶化，实际利率依然承压，一旦收益率突破3%，技术面可能出现“范式转变”。
数据显示，美债的投机性净空头仓位已经攀升至创纪录的高水平，这使得持有较长期美债的风险溢价攀升。
但值得注意的是，Pimco、野村资管等却在重新押注久期债券。Pimco驻伦敦董事总经理Geraldine Sundstrom说：“我们来到了一个很有意思的收益率水平，或许可以对低配的久期加仓。”
他们不认为通胀会快速上升，而是会温和走高，继续维持在2%附近。这会使得美债收益率上涨的势头得到抑制。
野村最近几个星期之前已经开始延长基金的债券久期。
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