危机不可避免吗 鲍威尔国会证词：美需进一步加息

北京时间周二(2月27日)，美联储主席鲍威尔发表国会证词称，自己和耶伦致力于提供连续的货币政策。需要进一步逐渐加息，经济前景依旧强劲。

鲍威尔

美国经济面临的部分阻力已经成为尾部风险。薪资应当以更快速度增长。FOMC认为风险基本均衡，正密切关注通胀，必须努力求得平衡以在提升通胀的同时避免经济过热。

鲍威尔表示，财政政策更具刺激性，海外需求变得更强劲，强劲的就业市场将支持收入和支出。

美联储悖论：必要的加息=不可避免的危机

根据泰勒规则，经济每衰退1个百分点，美联储就需要将利率下调1个百分点。不过，2008年之后美联储利率并未把利率调降至应有的-2%，取而代之的是零利率和QE。

而经济研究显示，经济衰退时美联储需要将利率至少下调3个百分点以刺激经济。2008年时美联储曾立即将利率从5%调降至0%。

鉴于当前利率仅为1.5%，美联储无法在下次经济衰退时再降息3个百分点而不触发负利率。即便基于美联储当前的预期，他们也将需要两年时间将利率上调至3%。这意味着美联储在同时间和另一轮经济衰退赛跑。