A股加入MSCI，海外资金跃跃欲试

A股整体估值与国际趋同，波动率逐渐走低

根据MSCI进度，中国A股最终将全部被纳入新兴市场指数，会在中长期带来超过2万亿人民币增量资金。

海外资金主要是指通过沪深港通、QFII和RQFII等流入流出的资金，海外资金2018年到底会如何呢？

2017年，A股国际资本流入大增，其中外资持有的股票资产年度累计增加5255亿元，较2015年、2016年显著提升。

下图为自从2014年11月陆股通开启后，资金流入规模及陆股通累计买入额，累计买入额上升趋势很明显。

长安基金指出，A股加入MSCI后，短期将提振市场情绪，长期利于A股继续走向开放、进入国际资本配置体系、改善A股投资者结构。

1）A股整体估值会逐步与国际市场趋同，波动率会逐渐走低。

2）海外机构投资者的影响力将逐步增加，将引导换手率下降。

3）预计各大行业龙头、低估值、大市值白马蓝筹股将会受益。

富国基金：开年大跌提供了较大的反升空间

在整体经济基本面较稳定的情况下，2018年与2017年相比其实没有太大的恶化空间。开年大跌是给市场提供了一个较大的反升空间。

在当前的新背景下，对于投资者的资产配置有什么好的建议？富国基金首席策略分析师马全胜提出了好的建议。

博时基金张溪冈：港股还能不能买？大跌背后是何因？

2018年和2017年，港股投资逻辑并没有本质区别，但在细分结构上可能会出现变化。比如，2017年表现优异的电子板块后续动力可能不足，但表现较为普通的能源板块今年可以重点关注。

1）现在恒生指数属于牛市的中期阶段，仍然有向上成长的空间。恒生指数在2007年最高峰时达到20倍市盈率，现在约为13倍，相较便宜很多。

2）港股的风险会与美国市场息息相关。目前来看，美国加息周期刚开始，总体经济强劲复苏，所以美国牛市还将持续。

3）利率曲线倒挂后后推六个月就是美股大跌的时候，历史上可以看到2000年网络股泡沫破裂、2008年金融危机时都是这样。所以一旦出现利率倒挂，就开始需要关注整个市场风险。

4）港股相较于A股仍有明显优势，总体估值水平较A股偏低，AH溢价率平均水平大概在20%左右，同样的标的港股比A股便宜20%。

5）除了北水南下有持续不断的活水进入，外资也在不断加大对港股的配置力度。所以相对来说，港股更受资金的青睐。

6）港股银行股相对A股估值较低，理论上具备较高的投资价值。随着港股银行股的上涨，A股银行股也有可能会跟着上涨。总体我们看好港股金融保险以及个别券商，相对更看好银行和保险板块。

7）港股价值洼地主要集中在金融和能源板块。价值洼地并不是应该买入港股的唯一理由，投资者更多地应该关注其未来上涨空间有多大。

普通股票型基金2月份涨幅前20名一览表

排名　简称　 累计单位净值增长率　规模（亿元）

　1　　上投摩根智慧互联　 　10.83%　 18.16

　2　　汇添富移动互联　 　 10.11%　 　46.79

　3　　国联安科技动力　 　 7.73% 　 1.39

　4　　汇添富外延增长主题　　 7.55%　　 38.39

　5　　汇丰晋信科技先锋　 　 7.42%　　 4.33　　

　6　　国泰智能汽车　　 6.59%　 　9.16

　7　　华夏创新前沿　　 6.30%　 　3.03　

　8　　华夏经济转型　 　 5.16%　　 1.95

　9　　景顺长城沪港深领先科技　4.96%　　 2.48

　10 　景顺长城环保优势 　 4.92%　 　5.70

　11 发电子信息传媒产业精选　4.48　 　0.15

　12　 创金合信科技成长A　　 4.35　 　 0.05

　13　 创金合信科技成长C　　 4.30　　 0.05

　14　 鹏华文化传媒娱乐　 　 4.27　　 0.48

　15　 信达澳银新能源产业　 　4.09　　 5.52

　16　 嘉实文体娱乐C　　 4.04 　 0.33

　17　 嘉实文体娱乐A　 　4.01　 　2.35

　18　 中欧电子信息产业 　 3.93　 　0.77

　19　 景顺长城量化小盘 　 　3.91　 　18.54

　20　 中融竞争优势　　 3.72　 　 1.02