摘要：美股走过历史罕见的9年长牛之后，1月底至2月初暴跌，令全球投资者的风险偏好急剧下降。这到底是一次较大级别的技术性调整，还是9年牛市的终结？
美股是较大级别调整，还是9年牛市终结？
美股走过历史罕见的9年长牛之后，1月底至2月初暴跌，令全球投资者的风险偏好急剧下降。
这到底是一次较大级别的技术性调整，还是9年牛市的终结？金鹰基金首席策略分析师杨刚表示，当下其实很难轻易做出肯定和有说服力的判断。
尽管在中国春节前后道指一度收复了前期大部分跌幅，但近期再度大跌，使得全球投资人的情绪再度紧绷。
近期全球贸易冲突风险的快速上升，更令美股中短期前景看淡。作为全球股市最重要风向标，美股的弱势令全球其他市场不同程度受到拖累，A股也不例外。
不过，近期我们也观察到，与以往“美股小跌、A股大跌；美股大涨、A股小涨”不同，A股开始呈现出一定的摆脱美股下跌桎梏的局面，“美股大跌、A股小跌；美股跌、A股涨”。
之所以开始出现分野，我们认为，这主要还是源于中美两国股市周期的并不同步，以及估值、成长性、历史涨幅和风险偏好等方面的较大差异。
从中期角度看，2018年全球资金从美国市场向非美市场转移尤其向新兴经济体转移的趋势正日渐清晰。
于A股而言，今年6月正式纳入MACI，及人民币中期渐呈升势预期，都将可能是吸引全球资金更多关注的重要催化因素。
关于A股：
兴全基金：养老目标公募基金早期将通过FOF运作
事件：元宵佳节，证监会发布《养老目标证券投资基金指引（试行）》。
兴全基金：
养老目标公募基金早期将通过FOF的形式运作
1）这一指引发布，预示养老目标公募基金进入倒计时；为整个基金行业发展注入强心剂，打开了行业发展的新天地。
2）公募基金行业经过20年持续发展，充分具备参与中国养老金体系建设的能力与水平。
3）养老目标基金早期将通过FOF的形式运作，FOF这一特定的产品类型，为广大个人养老金投资者提供了类似全国社保基金投资管理的载体。
海外经验表明，养老金体系建设与基金行业发展相辅相成，互相促进。
公募基金的核心优势：
我国社保基金18家境内委托管理人中，基金公司占16家，管理超过40%的全国社保基金资产。另外，21家企业年金投资管理机构中基金公司也占11家。
截至2017年二季度，基金公司合计管理企业年金组合资产4.31万亿元，占企业年金总组合资产37%。
根据兴全基金FOF投资与金融工程部的测算，按照当前指引中对权益类资产的限制要求，我们将权益类资产配置比例为20%、50%与70%的目标风险分别称为稳健型、平衡型与成长型。
在2004年12月至2017年10月的投资期限内，这三类目标风险产品的风险收益特征可以极好地丰富投资者的投资选择，满足资产长期稳健增值的目标。
天弘基金：大盘指数“深蹲”，散户入市意愿并未提高
三月第一周，上证指数周下跌34.49点，跌幅1.05%。
与大盘指数回落、成交量显著提高对应，余额宝情绪指数上周5个交易日的平均点位为928点，较上上周平均点位935变动不大，仍然处于低位。
这说明在目前的点位和时间窗口，面临大盘指数低位再次回落，余额宝用户新增资金入市意愿并未显著提高。
（以上红色数据区间为2018/2/26-2018/3/2）
更多数据指标——
除了余额宝情绪指数这一衡量投资者入市意愿的指数，总结一下（02.26—03.02）间其他反映资金流向的指标：
1、体现高风险偏好投资者资金流向指标之一的沪深融资余额合计净流入46.33亿，总余额升至9975亿。
2、体现境外投资者资金流向指标之一的沪股通余额，上周合计净流入26.06亿元。
富安达基金经理毛矛：部分大市值行业龙头估值较贵
全球市场大起大落，一片哀号，许多投资者在毫无征兆的情况下损失惨重。
在农历狗年伊始，富安达基金经理毛矛先生给大家说一说，面临扑朔迷离的2018年该如何看市？又该如何应对？
毛矛认为，整体大市值表现更好的风格是不可持续的，部分大市值的行业龙头估值已经比较贵，透支了未来数年的增长。
富安达基金认为，低估值行业是关键，目前市场上的机会主要有几类：
首先，有一部分估值较低、增长较稳健的行业，公司可以提供稳定收益的机会，比如银行、消费类的一些公司，考虑分红以及自身的增长，在估值合理区间内长期持有可以获得不错的收益。
其次，由于市场对经济的预期不高，导致部分周期股的估值较低，比如地产、煤炭、建材等行业中的一些公司，有比较高的收益风险比，即使经济真的很差，下跌空间也比较有限，但如果实际情况比预期的好，可以获得比较可观的收益。
第三类，是自下而上的一些机会，有部分中等市值的公司，100-300亿市值的，2017年受关注较少，考虑估值和增长已经有比较高的性价比。
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