YY在17年收入增长近五成 为何股价却创下两年内最大跌幅

北京时间3月7日，欢聚时代（Nasdaq：YY，下称“YY”）发布了2017年全年财报。财报内数据显示，YY在2017年的总营收为115.9亿元，同比增长41.3%；净利润达到27.5亿元，同比增长63.6%。

这份经营业绩看起来不错，却没有在美股市场上给YY带来好运。当地时间周二，YY暴跌12.3%，盘中一度触及每股117美元的最低点，最终以118.77美元收盘，创下近两年来最大单日跌幅。

华尔街为什么对YY失去信心？YY的运营成本在过去一年中急剧上升，也许是一个重要原因。

2017年，YY的运营开支于第二、第三和第四季度都出现了增长，而且增长速度呈现加快的趋势。其中，第四季度的经营成本高达21.9亿元，比上年同期的15.6亿元增加约40.8%。

在支出高企的情况下，YY的净利润增长出现放缓的趋势。2017年四个季度中，公司利润同比增幅分别为160.7%、67.1%、59.0%、29.4%。

彭博的报道指出，YY去年第四季度的营业利润率同比下降9.5%；分析师预，今年一季度的营业利润率可能进一步下跌，跌幅高达28%。针对这一点，YY CFO金秉在财报发布后的分析师电话会上做出了解释：2018年的春节较往常要晚，因此年后的业务恢复期较短，总体来看第一季度将会是YY在经营上的淡季。基于这种情况，公司第一季度的利润预期相对放缓。