创纪录规模3年期美债拍卖 得标利率创近十一年新高

本周一3年和10年期美国国债得标利率均创近新高，又一次令人警惕特朗普政府财政赤字可能对美债收益率施压，进而伤害美股牛市。

当地时间12日本周一，美国财政部拍卖280亿美元3年期美国国债，得标利率2.436%，创2007年5月以来新高，明显高于上月同期国债拍卖得标利率2.28%。此次认购倍数为2.94，也低于前次的3倍。

这是2014年6月以来最大规模的3年期美国国债拍卖。数据显示，这批3年期美国国债得标利率创近十一年新高，借款成本明显增加，而且需求疲软。

当天美国财政部还拍卖了210亿美元10年期美国国债，其2.889%的得标利率创下四年多新高。不过认购倍数3.67倍高于前次的3.19。

除了以上两个期限的国债，周一美国财政部还拍卖了3个月和6个月期国债，得标利率均高于上月，前者得标利率1.67%，上约为1.63%，后者得标利率为1.85%，上月为1.82%。不过前者的认购倍数3.13，低于前次3.26，后者认购标倍数3.67，高于前次3.19。

对于此次基准10年期美债的标售表现，BMO Capital Markets 的策略师认为，从各项指标看都算一般，市场预计到了标售结果。

而在本周一美债标售以前，彭博报道就亮出了“金融危机以来债券交易者从未如此逃避美债拍卖”的标题，称10年期美国国债的认购倍数已经创下2009年10月以来新低，并预计随着美国财政赤字大幅增加，债券需求可能更疲软。

华尔街见闻此前提到，今年2月倒数第二周美国国债拍卖规模创下2500亿美元的天量。多位分析师由此预计，10年期美债收益率或在本周冲破3%的“红线”，这将是2013年12月以来首次突破这一高位。

2月上旬美国参议院通过预算协议，大幅增加未来两年联邦支出3000亿美元，这意味着美国政府今年将借债超过1万亿美元，这样代表着在全球股债市场面临抛售潮的时候，美国政府借债将更加困难。

2月CrossBorder Capital的分析师曾警告，10年期美债收益率如果在天量标售美债当周超过3%，今年有望上测3.5%，会对整体市场产生涟漪效应，带来一系列风险资产的重新定价。去年市场享受的“金发姑娘”状态红利将不复存在。

截至发文，本周一美债价格总体上行、收益率回落，截至发文，10年期美债收益率回到2.88%下方，3年期美债收益率处于日内低位2.425%。