近来疯狂做空欧洲的举动，令桥水基金成为全球投资者的关注焦点。作为这家世界最大对冲基金的创始人，瑞·达利欧今晚在华尔街见闻“见面”活动中首次透露着这背后的一些想法。
今晚19:30开始，桥水基金创始人达利欧携新作《原则》中文版，登上华尔街见闻“见面”舞台，120分钟零距离向中国投资者分享经济学和投资原则。华尔街见闻通过文字、图片以及视频等方式进行了全面直播。
最新数据显示，截至上周，达利欧做空欧洲的头寸已经达到220亿美元。而月内欧洲股市净流入资金超过30亿美元，对于达利欧来说，他无疑是在“单挑”全世界。
在外界看来，达利欧始终低调、从容。对于本次做空欧洲背后的逻辑，此前除了市场中无数的分析之外，达利欧及桥水并未做任何解释。在今日活动与嘉宾互动环节，当被问及如何看待欧洲市场时，达利欧这样解释：
从经济周期角度看，欧洲目前落后于美国的经济周期，这些已经在当前的市场价格中充分反映。而欧洲目前还施行接近零的利率，这样的状况是不可持续的。
此外，美国经济在税改的推动下，仍有向上的趋势，欧洲则没有这一因素的支撑，总体看欧洲股市的吸引力不如美国股市。
在被问及中国经济面临的挑战时，达利欧认为，第一是去杠杆，这可能要持续一段时间。第二是许多中国人可能没有对中国过去几十年创造的奇迹足够感激。
在今日的活动中，达利欧分享了他的经济学原则。他表示，推动经济前进的有四大力量，包括生产率、短期债务周期、长期债务周期、政治因素。
首先，生产率能提高生活水平，通过学习并且提高效率提升产量；
第二，短期债务周期，经济会有衰退，也会有扩张，有时候跑太快，随后会放缓，经济像开车一样，比如以每小时70码的速度在行车，称之为经济周期，到一定时候要刹车，提高利率、货币趋紧，从而出现衰退，通胀下降，然后再加油，周期这样运转；
第三，长期债务周期，货币不宽松，零利率，不能刺激经济，而要进行债务重组，当收入上升到一定时期就出现借贷，可能花的钱比挣的多；
第四，政治因素的影响，比如美国的税改。
达利欧同时还分享了以下投资原则：
理论价值=未来现金流价值；
实际价值=支出/出售量；
长期来看，资产类别的表现超出现金，但不会长期大幅超出现金（即贝塔）；
通胀率、实际经济增速及实际利率是决定哪一类资产类别表现最优的驱动力；
分散化可以改善回报风险比率，因为其减少风险的幅度大于降低回报率的幅度；
每一个投资都是一个回报流；
回报流可以是贝塔，也可以是阿尔法；
成功投资的关键在于打造良好的投资组合，获得良好的回报流；
可以根据风险调整各个回报流，以实现风险平衡；
投资的圣杯就是找到15个或更多良好的、互不相关的回报流；
要进行系统化决策，遵循永恒和普适的原则。
他认为，股票债券等大多资产类别的长期表现将会超出持有现金，但是这种收益也一定不会太夸张，否则套利机会的存在就一定会让这种投资机会消失。
他还认为，投资要逆自己的思维方式而行，要知道市场本身没有好或坏。成功的投资关键是要打造良好的投资组合，要找到十五个或者更多的互不相关的回报流，以避免过高的相关性导致实际风险并未分散。
以下为现场图片：
华尔街见闻CEO吴晓鹏发表致辞：
下图为活动现场：
下图为活动开始前华尔街见闻CEO吴晓鹏与达利欧交流。
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