1】性价比彰显投资价值，开始轻仓或定投MSCI主题基金最近MSCI很火很火，但我们搜寻市场上的相关基金却很少。 从本质上来说，MSCI指数就是帮全球机构选股。一旦股票被纳入MSCI，就可能被全球的机构买入。 我国公募基金逐步加大对MSCI指数相关产品的布局力度。目前，除了已经推出的MSCI概念基金，以及获批的招商基金和南方基金外，还有多家基金公司正在申报：
3月14日， MSCI新推出的12个指数分别是：
中小盘指数产品成为本次发布的新亮点，包括了MSCI中国A股中盘股指数、MSCI中国全部股票中盘股指数、MSCI中国全部股票中小盘股指数等。
此前的2月MSCI调整显示，MSCI中国A股指数中新增杭州银行、海航基础、步长制药等7只股票，剔除梦舟股份、航发科技、贝因美3只股票。
从MSCI的选股规则看，MSCI青睐高流通市值和盈利能力强的个股。
同时非常注重流动性和基本面，因此主板的金融、消费、科技板块的行业龙头，将是外资未来流入的主要标的。 WIND数据显示，基金去年四季度加仓MSCI概念股中，对保利地产、东方航空、新湖中宝、金风科技等6只个股的增持力度最大，加仓均在一亿股之上。此外，三一重工、中国国航、南方航空以及青岛海尔等也是基金加仓重点。 虽然A股正式入摩还有三个多月时间，但是MSCI概念的基金早已有推出，早在2002年，华安MSCI中国A股指数增强型证券投资基金就已推出;在2015年，华夏MSCI中国A股ETF及其联接也已推出;进入2018年，创金合信MSCI中国A股国际指数发起式证券投资基金也在二月份推出。 比较热门的有以下两只：
值得注意的是，招商MSCI中国A股国际通指数基金，发行时间为3月13日到4月10日。它是我国市面上首家获得产品批文、首先发行、首先建仓的指数基金，首发优势彰显无遗。 提前于各大基金公司的MSCI布局！展恒基金建议，可以开始少量轻仓或定投已有的MSCI主题基金。如果等到大多数基金公司均布局MSCI主题基金之后，那会儿的“性价比”可就没有现在划算了哦。
2】指数基金双周报3-4月成为基本面重要检验期，关注医药、金融中信保诚基金量化投资二部：回顾2月份，1月底业绩集中预披露，部分中小创公司业绩大幅亏损，月初市场开始回调；美国2月初非农数据超市场预期，引起了全球性的利率上行超预期的担忧，导致全球风险资产定价普遍下跌，进一步加剧A股市场急跌。 春节前市场情绪修复，市场超跌反弹，IPO发行节奏放缓，节后流动性相对较宽松；同时价值白马股业绩低于预期导致资金溢出，推动了春节后的成长股行情。 3月，“两会”窗口期，春节后流动性相对宽松，叠加新动能政策预期，风险偏好修复有望延续，短期内带来一轮成长股的交易性机会。但与此同时，近期市场开始对经济增长前景有所担忧。
海外因素看：近期美国贸易保护倾向有所抬头，贸易保护倾向给全球经济复苏带来不稳定因素，同时也给我国对外贸易造成影响。 国内因素看：出现经济回暖边际趋缓担忧，2月PMI为50.3%，环比回落1个百分点，“类滞胀”特征有所显现；外延式并购退潮，同时18年外延式并购高峰期的业绩承诺将陆续到期，财务“洗澡”问题使成长股面临较大不确定性；两会过后资管新规落地可能将加速风险资产重新定价；预期流动性会重回紧平衡。 3-4月成为基本面重要检验期，市场可能会出现短期调整。大金融板块基本面及估值均触底，未来边际向好，底仓配置价值高。
展望后续市场，中长期来看，全球货币政策维持紧缩，国内通胀预期以及美联储加息因素，压制流动性维持紧平衡。全球经济复苏共振，叠加国内朱格拉周期的驱动，2018年宏观需求整体不弱，但下半年经济增速可能边际有所放缓。 市场风格将继续维持盈利主导，寻求估值与业绩增速匹配的公司。国家政策从去产能、去库存，到去杠杆与补短板，看多长期符合政策方向，成长确定性较强的中小盘股票。 从投资角度，金融板块作为底仓配置，性价比较高。此外，可关注医药行业在“两会”期间有交易性机会。拉长周期，中证500成分股符合未来产业升级大趋势，估值较合理，中长期逢低买入/定投中证500亦是不错的策略。
3】2018持仓风格怎么选，说好的成长风还有戏吗?最近大家都很关心市场风格切换、成长风的话题，所以找了中欧的“成长大神”和大家在线交流！
Q1：今年市场有没有风格切换的迹象？
为了涵盖大盘成长、小盘成长、中盘价值等各种市场风格，小欧选取了巨潮风格系列指数，从中挑选了价值风格指数和成长风格指数。 看看2017，市场价值风格显然更为强势，远超成长风格指数。
（来源：wind，巨潮风格指数，统计区间2017/1/2-2017/12/31） 尽管最近两天创业板下跌，但从最近1个月市场来看，走势分化依然较大，但是飙出主升浪的板块却变化了，成长风指数大幅走强，明显有了市场风格切换的迹象。
（来源：wind，巨潮风格指数，统计区间2018/2/13-2018/3/13） 以王培团队管理的银河创新成长和中欧行业成长为例，2015—2017年其管理产品的重仓行业均为当年表现数一数二的板块。
（以上数据选取了王培管理的两只基金每年度Q2和Q4重仓行业，排名和收益均来自Wind）
Q2：“成长大神”王培怎么看待今年的 “成长风”？
说到成长风格的基金，好像大家直觉就会先想到中小盘、TMT、高估值等等，好像只有具备这些属性才是成长股，这其实是个误区，仅仅以市值估值角度来评判个股的成长性是不科学滴！ 关于今年的成长风格行情，如何定义成长股，来听听王培怎么说！ Q3：哪些类型的股票可以被称为成长股？
稳定成长股：一类是以食品饮料、家电为代表的稳定成长股，享受人口、消费升级的红利，每年业绩增速稳定而且相对较快；阶段性爆发成长股：另一类是以TMT为代表的阶段性爆发成长股，但这个领域的龙头股很多都没在A股上市，目前所谓中小创龙头大多只有高估值，没有到爆发阶段。 Q4：近期创业板反弹，今年风格切换到底有戏吗？
从政策上来看，国家在过去两年进行了供给侧改革和房地产去库存，成功稳住经济，降低了长期风险；但未来发展肯定不能以基建、房地产为主，需要靠创新来提高效率取得突破。因此现在证监会提出支持四新企业，市场风格切换的契机正在慢慢发芽。 不过创业板的反弹不会一蹴而就。此前白马股预期过高，而在实际业绩不及预期的情况下筹码开始松动，部分资金可能转移到创业板中；但创业板的持续上涨需要基本面和主题因素支撑，过程可能会有反复。 Q5：如何展望2018年行情呢？
展望2018年行情，他认为成长股可能不会一骑绝尘，更多的可能是成长与蓝筹处于偏均衡的状态。 具体方向上，他表示相对看好通信、半导体、机器人、医疗服务等新兴产业领域成长股，同时认为消费股可能依然有机会，而对房地产行业偏悲观。 4】兴全基金经理邹欣：研究、投资、交易，你最看重哪个？
Q1：创业板已经跌两年了，那你认为2018年是走二线蓝筹还是走创业板的可能性大一点呢？
邹欣：市场上涨跟下跌都有其内在逻辑，个人认为这些逻辑中最根本的一个逻辑就是上市公司的业绩是否能够支撑其估值。如今的A股市场越来越成熟，回归业绩的大逻辑也越来越清晰。所以其实没有必要去预测到底是蓝筹好还是创业板好，有业绩支撑且估值合理的应该都会表现不错。 Q2：2018年将是全面推进环保理念，环境税法也要开始征收，可以说涉及环境的各行业，请问绿色投资混合投资基金投研团队，基金经理是否已经提前为新一年的投资布局，投资方向又专注那些行业？谢谢邹欣：个人投资风格更倾向于自上而下与自下而上的相互结合，更多追求精选个股的逻辑，而不太会局限于某些行业，只要能够挖掘出好的标的，都不排斥。
Q1：本人是个80后，却在股市做了十年的老韭菜，虽学习了各种技术分析也是亏多赚少，总是卖在大涨之前。贡献了太多的时间和金钱。然后痛定思痛；还是把资金交给你们管理靠谱。请问：如何能够更加坚定的持有基金呢？ 邹欣：市场有风险，投资需谨慎。投资是一种长跑，所以我们一直以来都倡导长期投资，价值投资的理念，追求一种长期的复合回报，实现良好的净值增长。要想坚定的持有基金，个人认为可以用长期投资理念，选择长期投资业绩较好（作为参考），且投资风格较为稳健的产品长期持有。当然，您也可以考虑定投的方式，积少成多，也可以避免短期市场波动对自己操作可能产生的影响。 Q2：欣哥，你好，我投了一年左右的定投基金，但是我不知道啥时该赎回，有的人说到20%就可以，有的人说3到5年，有的人说看行情，但是我不太懂金融，怎样能让我很快看出来一个基金就是该赎回的时候呢？ 邹欣：何时赎回产品，这种问题个人认为并没有一个标准答案。建议可以根据你的资金使用情况合理安排，又或者可以设定一个预期的目标回报值，例如你购买某只产品的时候目标回报是多少，当净值增长达到这个数值就选择赎回。 Q3：用一句话形容自己的投资风格？
邹欣：精选个股，严格执行交易纪律。 Q4：衡量投资水平的根本是净值增长曲线稳定爬升，同时回撤幅度小。请问如何平衡增长斜率与回撤幅度的矛盾？
邹欣：个人努力的方向就是挖掘优质个股，在合适的估值介入。同时通过适度的分散配置来降低整体组合的风险，以尽可能降低回撤。 Q5：研究、投资、交易，你最看重哪个？
邹欣：个人最看重的是研究。研究是所有投资的起点，也是基础所在。如果没有扎实的研究前提，很容易在投资过程中陷入困惑，不确定性会被放大。 邹欣管理的兴全绿色基金（163409）自成立以来业绩表现——
5】【基金经理来信】春天已经来临 期待与持有人并肩前行
尊敬的持有人： 大家好，我是长安基金的林忠晶。 大家把钱交给我们管理，这是一份信任，更是一份责任。我真切感受到，不少的持有人因为近期市场的震荡而迷茫。所以，希望能借此这样珍贵的机会，和各位交流一下我对近期市场的看法以及对未来的展望。 年初以来，受美联储加息预期、贸易战加剧对全球经济等影响，权益市场波动较大。就目前时点来看，市场上争议主要分两种声音，一种认为应该重新重点配置成长股，而另一种则认为继续坚持蓝筹股。 为什么市场上会存在这两种声音呢？
我们来看2016年3季度至2017年末，蓝筹龙头股和消费板块上涨更多原因是由投资者结构变化导致估值修复的上涨，供给侧改革推动行业集中度上升，使得投资者提高业绩增速预期。 但是进入2017年业绩快报预告期以来，部分上市公司年报预告不及预期，因此短期内出现较大调整。目前业绩预告已经基本公布完毕，在经历了前一段时间的调整后，市场预期差已逐步得到了修复。 由于外资增量资金效用减弱和估值修复后估值性价比相对下降等原因，对于2018年的蓝筹龙头而言，由去年的赚估值提升的钱转变为获取企业本身盈利增长。 今年1到2月成长股的底部反弹，我们认为更多是由于“定向降准”导致流动性改善的结果，供给侧改革已经开始转向培育增量，推动新旧动能转换，成长股的估值定价出现由侧重当前盈利向预期倾斜。 但从业绩披露看，中小创整体在2017年4季度业绩预计增速较3季度有大幅下滑，创业板剔除温氏股份同比下降38.58%，此外商誉减值风险和业绩承诺集中到期等也值得重点关注。 对于没有业绩支撑的股价上涨其实是需要考虑其持续性的，所以我们能够理解投资者近期对市场风格切换还是延续的问题会感到迷茫。 我们认为以史为鉴来思考这个问题。通常市场风格的转换需要货币政策和产业政策相互配合，而且这个过程会出现反复，在经济进入中低速增长阶段，大多数行业将依然延续强者恒强的格局。 所以我们认为，对于现阶段，纠结市场风格变化意义不大，把握公司基本面经济增长的长逻辑依然是做好投资的首选，并且行业龙头作为配置核心资产。
我们在行业配置方面着重关注三个方向：1. 大消费消费升级的产业趋势将进一步获得加强，大消费行业将有望继续保持稳定增长，但今年会更加侧重于细分行业龙头。 2环保与建筑建材传统行业在经历“去杠杆、去库存”后，行业景气度得到了显著改善，环保政策保持高压状态促进行业集中度上升，有望使得环保和建筑建材类龙头公司业绩保持稳定增长。 3.高新技术与新兴产业在经济转换新动能过程中，政策将加大对新技术和新兴产业的支持力度，对于拥有技术领先优势、进口替代或符合产业发展趋势的优质公司将获得价值重估，需要自下而上寻找估值合理公司作为投资标的。
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