摘要：欧央行最新研究表明，欧元区人口老龄化的趋势会遏制长期经济增长，或令未来数十年的利率政策不得不保持低位。不少经济学家认为，生产率增速和薪资压力可能长期疲软，发达经济体央行的利率政策很难重返危机前的水平。
在市场猜测欧央行何时宣布加息时，欧洲央行最新研究表明，欧元区人口老龄化的趋势会遏制长期经济增长，人口结构的变化或令未来数十年的利率政策不得不保持低位。
欧央行经济学家Carolin Nerlich和Joachim Schroth周二发布了一篇题为《人口老龄化的经济影响和养老金制度改革》论文，重点考察了人口老龄化对欧元区宏观经济和财政政策的影响。
欧洲统计局（Eurostat）最新数据显示，欧元区内总人口将从2016年的3.4亿涨至2040年的3.52亿，但在2070年降回3.45亿。期间，由生育率下降、平均寿命延长和净人口流动有限等因素带来的老龄化趋势，会持续并最终得到强化。
这将导致65岁及以上的老年人口（也称老龄世代，old-age cohort）绝对数量在2050年达到顶峰，老年抚养比（衡量65岁及以上占15-64岁适龄工作人口的比例）会从2016年的均值30%，涨至2070年的52%。欧元区总和生育率为1.6（每个女性有1.6个孩子），远逊于保持世代更替时人口稳定的中性总和生育率2.1。
研究发现，由于净人口流动对老龄化的影响有限，如果退休年龄不更改或养老金制度不改革，参与工作的适龄人口会减少，各国政府面临公共养老金支取的更大负担，与医疗保健和长期看护有关的服务成本也会上涨，威胁长期的政府财务健康。
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