两创业板公司终止重大重组 折射并购新生态

作为同在创业板上市的两家公司，新研股份和朗新科技3月21日晚间同时披露了《终止重大资产重组暨公司股票复牌的公告》，虽然两家公司上市时间、所处行业、并购标的完全不可同日而语，但是细品两家公司终止重组背后的细节，耐人寻味。

朗新科技从2018年1月22日开市起停牌，公司本次交易购买资产涉及的交易对手方主要为公司的关联方，因此构成关联交易。具体来看，标的企业是一家专注于以“互联网+”的方式进行人工智能和公共服务相关技术和产品研发、销售和用户服务的高科技企业。这与以定制软件开发收入为营收主要来源的朗新科技有形成协同效应的潜力。

而新研股份作为总市值已经超过100亿元的老牌创业板公司，本次重大资产重组的标的资产为某航空部件服务有限公司不少于72.414%的股权、某航空技术有限公司96%的股权、某特铸材料有限公司100%股权。这种重组，对于军工业务快速发展的新研股份而言，无疑也有借助于外延并购实现战略转型的考量。

虽然协同效应都被两家公司看好，且两家公司自筹划重大资产重组事项以来，都与主要交易对手方进行了一系列的磋商和沟通，并启动了尽职调查，就标的公司的目前经营状况、战略定位及未来发展方向等要素进行了充分的论证，但是最终都没有如愿成行。两家公司终止重大资产重组的背后原因，既有相同点，背后也有区别。

其中，朗新科技终止的主要原因比较简单，仅是未能就估值达成一致意见。而新研股份则与标的公司股东方面在包括交易对价、标的公司估值和未来经营业绩等关键条件方面都存在一定分歧，最终也未达成一致意见。