中国国家统计局在第十三届全国人民代表大会期间公布的中国2018年1月至2月主要经济指标超预期回升，但报告中良好的数字背后，其实存在很深刻的问题。
综合媒体3月25日报道，这份第十三届全国人民代表大会（两会）期间公布的报告显示，中国这2个月的固定资产投资取得半年来最快增速的7.9%，工业增加值同比增长7.2%，创下7个月以来的新高，消费反弹至9.7%，整体实现开门红。
《日本经济新闻》25日的报道指出，在数据显示的一派乐观气氛中，中国此次经济回暖背后存在着发展不均衡的隐忧，前两个月的强劲态势的可持续性也存在疑问，如果剔除季节性因素后的经济势能，或许并没有表面呈现的如此强劲。
首先，固定资产投资方面，不仅地域上呈现中西快东慢的特征，行业发展也增速不均。
分地区看，东部地区投资同比增长5.7%，增速比2017年全年回落2.6%，且远低于全国平均的7.9%。与之相对，中部地区和西部地区投资增长10.7%和11.1%，增速分别提高3.8%和2.6%。
虽然中西部增长迅猛是可喜之事，但东部地区投资增速骤降至有统计记录以来最低，加之东部地区固定资产投资占全体的40%以上，为比重最大的地区，东部的投资疲软需引起关注。
中国两会上公布的数据总是只展现良好的一面（图源：Reuters）
分行业看，固定资产投资三大分项中，房地产投资加速明显，同时制造业投资和基建投资相对疲软，由于房地产投资的高增长难以持续，基建投资的放缓或将继续并成为拖累经济增长的要素之一。
1月至2月房地产投资同比上升9.9%，更新了2015年2月以来的记录。但考虑到作为领先指标的新房销售和新开工面积增速均大幅放缓，从2017年的7.7%和7.0%减速至4.1%和2.9%，加之政府对房地产市场的调控态度不会出现改变，银行响应政策要求收紧对房地产市场的资金投放，推升房贷利率，因此房地产投资或在2018年第2季度遭遇明显可见的减速。
相比之下，基建投资的放缓或许只是一个开始，基建投资从2017年的19.0%减速至16.1%，为2年来最低增速。伴随地方政府对以地方融资平台，PPP，政府购买服务等形式的影子银行加强监管，加之趋紧的金融环境推高地方政府融资成本，这一减速或将继续。典型案例就是2017年11月的包头地铁叫停事件。
其次，工业增加值方面，这2个月的增长主要集中在高能耗的能源类产业，而机械制造和高技术产业的增速则出现显著回落。如电力、热力生产和供应业增长13.1%，是2011年3月以来的最快增速，同时高技术产业增速放缓至2017年7月以来低位。这对于致力于经济结构转型的中国来说，明显不是好消息。
最后，消费的反弹主要由意外强劲的汽车销售拉动。这2个月汽车销售同比大增9.7%，远高于2017年12月的同比2.2%增速。有分析指出，汽车销售的反弹是在2017年同期低基数背景下的一时性利好结果，考虑到2018年小排量汽车增税、电动车补贴减少，如此强劲的增长未必可以持续。
有预计认为，中国2018年汽车销量同比增长会在2%至4%之间。与坚挺的汽车销售形成对比的是，1月至2月家具消费增速降至2008年来新低，手机销售也从2017年12月的13.4%减速至10.7%。并且虽然网上零售实现37.3%的高速增长，但网上购物的繁荣也部分消化了线下消费的能力。
综合因素的作用下，虽然2018年前2个月中国经济数据总体实现开门红，但在去杠杆、去房地产泡沫、经济增长由量转质的要求下，货币政策收紧，房地产调控继续，地方政府融资监管严厉为2018年的大势所趋。大水漫灌的增长方式或一去不返，2018年作为结构调整和产业升级关键年份，经济成长减速在所难免。
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