瑞银亚洲并购部主管卢穗诚接受华尔街见闻对话时表示，2018年中国参与并购的企业开始更多关注医疗、物流、工业4.0和服务行业等。其中，医疗行业并购将是今年全球市场的重要看点。
“医疗行业将是2018年全球并购交易的重要主题。”瑞银投资银行亚洲并购部主管卢穗诚对华尔街见闻说道。
近日，瑞银卢穗诚现身北京，与华尔街见闻交流了2018年全球并购市场的最新趋势。他指出，2017年全球并购交易量高达1700亿美元，也是中国海外并购最为活跃的第二年，比如出现了中国化工收购先正达这种“十年一遇”的交易。2018年开年以来，中国企业并购与以往略有不同，很多国企正忙于资产重组，参与并购的企业开始更多关注医疗、物流、工业4.0和服务行业等。
据华尔街见闻了解，卢穗诚（Samson Lo）现任瑞银董事总经理、瑞银投资银行亚洲并购部主管。主要负责亚太地区的并购发起与执行，专注于大中华地区多个产业并购交易。2007年-2010年，卢穗诚曾在美林亚太的投行负责香港企业以及澳门博彩公司的投行交易。在此之前，他供职于雷曼兄弟并购部。
2017年全球并购市场可圈可点，陶氏化学与杜邦完成合并交易，成为迄今为止全球化工业最大规模的并购交易。中国化工集团收购瑞士农化种子巨头先正达，成为中国企业历史上最大规模的海外并购交易。此外，规模较大的并购交易还包括涂料巨头宣伟收购威士伯、西门子与歌美飒风电业务完成合并等。
据毕威迪数据，2017年全年中国并购市场共完成5480宗交易，其中披露金额的有4389宗，交易总金额约为3680.07亿美元。除了中化工收购先正达100%股权外，影响较大的交易还包括美的收购德国库卡94.5%股权、周大福收购西澳最大的电力零售商Alinta100%股权。
“转向美国”成功率不高
今年年初以来，卢穗诚发现仍有部分大中华地区企业有意愿收购美国资产。背后主要动机是中企过去几年买了大量欧洲资产后，发现美国资产估值仍然相对较低，有上述动向的企业多集中于中国民企。
实际上，他对部分企业“转向美国”的战略抱有一丝忧虑，中国买家将受到美国外资投资委员会（CFIUS）审查力度加大、中美贸易争端等因素影响。
他透露，近期操作的项目包括帮助富士康子公司收购美国一家手机零件公司，规模达8亿美元，还包括香港博彩业公司银河娱乐收购美国Wynn Resort4.9%股权。
值得注意的是，中国企业对海外半导体企业的并购发生了重要变化：正从100%股权收购转向部分股权并购。
“随着中国技术水平的提升，美国、德国等国对半导体行业并购更加敏感，主要考虑到中国收购后导致5G等高科技垄断。” 卢穗诚对华尔街见闻如是说。
据了解，CFIUS（美国外资投资委员会）主要负责审核将会导致外资机构控制美国企业或行业的交易，保证美国国家安全。过去一年，CFIUS阻挡了多家中企赴美收购，包括国家集成电路产业投资基金（简称“大基金”）支持的财团收购美国半导体测试设备商Xcerra、蚂蚁金服收购美国汇款公司MoneyGram等交易。
对于海外卖家的顾虑，卢穗诚强调仍集中在交易环节，即中国买家融资能力和资金到位速度，特别是部分中国买家对资金出海的审批环节解释不够清晰。
他还透露，瑞银除了通过内保外贷给企业融资提供便利外，还会利用杠杆手段。比如去年山东威高集团8.5亿美元并购美国爱琅医疗设备公司（Argon Medical Device）时，提供了杠杆的融资工具。
他并称，2018年中国企业还将加大对东南亚企业的并购，特别是泰国、印尼和缅甸，投资领域主要集中于消费行业。
医疗行业并购“加速度”
对于今年新的并购动向，卢穗诚认为，未来中国买家将在医疗、物流、轻资产的服务型行业、清洁能源展开较具规模的并购，特别是医疗行业将成为全球并购市场的一大焦点。
比如，复星医药在全球范围内深化医疗行业布局，先后完成对印度药企Gland Pharma和西非法语区第三大药品分销公司Tridem Pharma的并购整合。
近期，全球医药业并购呈现“加速度”。华尔街见闻曾报道，今年1月份全球医药行业并购规模已超300亿美元，相当于2017年上半年总规模，平均溢价水平高达81%。
今年以来，规模较大药企并购交易包括法国药企赛诺菲116亿美金收购Biogen旗下血友病药物专研公司；新基医药（Celgene）90亿美元收购朱诺医疗Juno Therapeutics；强生公司以每股280.08瑞士法郎全现金收购瑞士制药公司Actelion所有流通股；美国第四大商业医疗保险公司Cigna宣布670亿美元收购药房福利管理商Express Scripts；诺华公司以130亿美元的价格，将其36.5%的消费者保健合资企业（JV）卖给葛兰素史克（GSK）。
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