全球首次 中国央行工作论文称负利率应该成为正常货币政策工具

中国人民银行4月3日发布2018年2号工作论文，题为《存款利率零下限与负利率传导机制》。

该论文作者为央行研究所所长孙国峰、清华大学何晓贝。论文提到：

在一个利率可以有效穿破零利率区间的银行体系中， 中央银行可以实施明显低于零的负利率政策以应对通缩型衰退；

从长期看，由于较低的自然利率，货币当局可以将负利率政策纳入正常的货币政策工具箱；

央行数字货币有利于负利率政策的实施，因此央行应加快推动央行数字货币的发展。 

“数值模拟结果显示，存款利率零下限严重阻碍了负利率的传导，这可能是欧洲和日本的负利率政策效果不够显著的重要原因。存款利率可以顺畅通过零下限，中央银行可以采用大幅度的负利率政策来应对通缩型衰退。”论文提到。