摘要：今天全球经济的基本面看上去尚可，但尾部风险已经开始出现，欧元区的数据不及预期，美国就业的持续改善也有放缓。加上美国的贸易强硬措施可能伤及全球贸易形势，投资者对全球同步复苏暗藏疑虑。
尽管仍在增长，但全球的经济复苏似乎已经出现见顶迹象。
摩根大通全球制造业PMI在3月下滑至53.4，为去年10月以来的最低值。摩根大通全球综合PMI指数更是六个月以来首度下滑，环比减少1.5个百分点至16个月低位的53.3，降幅为两年来最大。
分地区来看，美国的制造业和服务业都有放缓，零售销售连续三个月环比下滑，上周五公布的非农也大幅不及预期，就业的改善势头出现扭转。
欧元区方面，德国2月工业产出环比意外大跌1.6%，经济学家称降幅之大“令人吃惊”。3月欧元区制造业PMI也下滑2个百分点，IHS Markit称欧元区各国均出现制造业增长放缓。
花旗经济意外指数欧元区指标跌入负值区间，为去年8月来首次。这一指数显示经济数据预期与实际值之差，指数为负显示欧元区的经济表现不及经济学家预期。
加上特朗普政府的一系列贸易强硬措施，引发投资者对全球贸易形势的担忧，进而影响同步复苏的市场信心。
今天的美国经济尤其依赖贸易，约有五分之一的工作与国际贸易息息相关。美国已经高度融入全球供应链，渣打银行亚洲首席经济学家David Mann称，通过全球供应链，美国是该国出口商品的第四大消费者。减少进口同样会伤及美国自身。
而且目前的强硬贸易措施仍停留在口头阶段。David Mann称，随着11月美国国会中期选举的临近，贸易战还有可能进一步发酵。
在贸易情绪紧张的影响下，美股已经自历史高位下跌10%以上。美国国债的期限溢价缩窄至10年低位。反映宏观经济表现的大宗商品“铜博士”，今年以来也已经下跌了6.7%。
现货铜今年以来价格下跌近7%
央行逐渐撤出货币刺激政策也是对全球增长的威胁。法兴银行策略师警示，下一轮经济危机中，宽松的货币政策不会像几年前那样，阻止市场的崩溃，而是让危机愈演愈烈。
美国的政府预算赤字也是问题。包括耶伦在内的五名原白宫经济顾问委员会主席在华盛顿邮报撰文指出，去年的税收减免计划大幅减少了美国政府的收入，债务危机正在降临。
评论 (0)