因遭到欧洲的反倾销制裁和国际社会削减产能要求的压力，中国钢铁行业近两年一直在削减过剩产能。这一政策使得中国的钢铁生产更趋规范，并因此优化了市场，但这个局面或难以持久。
美国对华发起的贸易制裁政策影响了中国钢铁的价格走向（图源：VCG）
《日本经济新闻》4月19日报道，2017年形势大好的中国钢铁业，在进入2018年后早早地迎来了“盘整期”。受美国的钢铁进口限制影响，目前的钢材价格比2017年的高点下跌了20%。
由于有效削减过剩产能，宝钢股份等中国七家钢铁上市公司的净利润合计在2017财年（到2017年12月为止）同比增至2.6倍，实现迅速复苏。虽然各公司强调受进口限制的影响有限，但股票市场的反应较为悲观。
2017年曾实现V型复苏
北京时间2018年4月10日，在宝钢股份举行的投资者说明会上，该公司财务总监吴琨宗乐观地表示，1亿吨钢铁规模是中国宝武的未来目标。据称，宝钢股份的年产能全集团达到7,000万吨。2018年在政府提出中国整体削减3,000万吨产能的背景下，宝钢却宣布规模扩大至目前的1.5倍。这被解读为其对进一步并购（M&A）显示出热情。
宝钢股份2017财年的净利润同比增长2.1倍，达到191亿元人民币（1日元约合0.009美元）。除了该公司的母公司、原宝钢集团（上海市）和原武汉钢铁集团（湖北省）合并带来的成本削减效应之外，钢材价格上涨也对业绩增长产生巨大贡献。
钢材价格上涨是中国举全国之力推进过剩产能削减的结果。其他6家上市公司也从中受益。包括宝钢在内的中国7家钢铁上市公司的净利润在2017财年合计达到354亿元人民币，与全行业出现亏损的2015年财年相比，实现了V型复苏。
在距上海市以西约230公里的江苏省常州市。当地企业三元钢铁关闭了2条生产线，其中1条的设备已被拆除。
“去年（2017年）10月就停产了。”只剩下数名的员工似乎并不愿多说。这里生产的钢材被视为违法的“地条钢”，不得不在事实上歇业。剩下的钢材已经生锈，运输废料的卡车进进出出。
地条钢是以简易设备融化废料进行生产，成分和质量不稳定。此前，一旦行情改善，供给就会激增，一直是导致市场混乱的主要原因。中国到2017年为止，淘汰了1.4亿吨地条钢的生产设备。除此以外，中国在2016和2017年还削减了约1.2亿吨产能。
中国全年达到12亿吨的钢铁产能目前减少了10%，而打击地条钢也对行情改善有所贡献。热轧卷的期货价格2017年9月曾创出每吨4,400元人民币的高点，上涨至跌破1,700元人民币的2015年11月的2.6倍。
不过，进入2018年后，这一行情似乎迅速迎来了调整期。受美国进口限制的影响，期货价格暴跌。目前徘徊在3,400元人民币至3,500元人民币之间，已经低于2017年的平均价格（3,600元）。
随着行情调整的长期化，“迟早将对业绩构成影响”（调查公司“金联创”的分析师张金平语）的声音正在逐渐加强。
一方面，占钢材需求大部分的中国房地产市场的前景也不明朗。开发投资增速仅为1位数，北京和上海等主要城市的住宅价格转为盘整。同时，汽车销售也欠缺强劲势头。
中国地方的中小钢铁企业等躲避政府的监管、再次增强产能的风险也难以否定。政府已提出方针称，到2018年中期，对于是否存在重启地条钢生产的情况加强监管。
宝钢股份认为，2018财年销售额将低于2017年财年的2,890亿元人民币，跌破2,800亿元人民币。虽然着眼于钢铁行业的再次重组，但目前将被迫采取旨在改善收益的脚踏实地的举措。
股票市场反应悲观
宝钢股份与河钢等中国大型钢铁企业的股价与2018年2月底相比接连下跌了2位数。从跌幅为1％左右的上证综合指数整体来看，钢铁的股价下跌也较为突出。以中美摩擦的激化为开端，虽然钢铁行业宣称对美出口规模很小，但股价复苏有限。
宝钢股份的股价4月11日跌至8.78元人民币。2月底曾为10.04元人民币。4月10日财报发布后一度上涨，但买盘迅速消失。在中国7家大型钢铁公司中，除了持续停牌的2家之外，5家的跌幅达到12%至17％。
中国钢铁工业协会副会长李新表示，钢材对美出口2017年仅为118万吨。强调称从中国整体产能来看微乎其微。但实际上，似乎还存在经由越南等国的迂回出口，这正在导致有可能出现供过于求的担忧。
中国国内的过剩产能削减也已过顶峰。中国国务院总理李克强在3月的《政府工作报告》中宣布的2018年产能削减规模仅为3,000万吨。与过去2年削减约1.2亿吨相比，速度将放缓。
中国大型钢铁企业股价也反映出了市场对钢材行情走向的担忧。
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