摘要：由传奇金融大佬Paul Singer带领的对冲基金Elliott Management再次向韩国第二大财阀管理层发起挑战，一场针对现代汽车的“猎杀”或许才刚刚开始。
华尔街“秃鹫”Elliott再次向韩国第二大财阀管理层发起挑战。
由传奇金融大佬Paul Singer带领的对冲基金Elliott Management呼吁现代汽车集团进行重组，并指派了新面孔加入董事会，同时还提高分红。Elliott呼吁薪酬与公司净利润挂钩，而不是与自由现金流挂钩，还倡导缩小资产负债表上的现金规模，并称这些举措是为这家韩国车企带来“迫切需要的改进”。
本周一公布的这项重组计划体现了Elliott Management的意图：分解现代汽车三大业务各自持有股份的错综复杂的公司架构。而这也是素有“秃鹫基金”之称号的Elliott主动投资的典型打法。
上个月，现代做出了一些管理架构上的微小调整，将Hyundai Mobis分拆并与Hyundai Glovis合并。目前，Hyundai Mobis持有现代汽车20.8%的股份，现代汽车持有起亚33.9%的股份，而起亚持有Hyundai Mobis 16.9%的股份。
Elliott希望Hyundai Mobis和Hyundai Motor最终合并成为一个实体，并表示该项方案得到了现代汽车集团绝大多数国际股东的支持。
虽然这令韩国财阀头疼不已，但市场显然很欢迎“野蛮人”的介入。Elliott对现代汽车的进一步整改计划公布后，周二现代旗下三个公司股价均上涨，Hyundai Motor涨3.5%，零部件制造业务Hyundai Mobis涨2%，起亚涨1.1%。而现代旗下物流业务Hyundai Glovis股价下跌3%。
“野蛮人”已经进门
主动型投资基金向来被视作“门口的野蛮人”，如今对于现代来讲，野蛮人已经进门了。
今年4月3日，Elliott Management已斥资10多亿美元，在二级市场买入了隶属于现代汽车集团的若干家上市公司的股票。
这家对冲基金此前称，现代分拆重组子公司的举措只是第一步，“为了使公司和利益相关者受益，现代汽车还需要做更多工作。”他们呼吁现代汽车拿出一份清晰的方案，详细说明公司打算如何改善治理水平，优化资产负债表，提高资本回报率。
此前华尔街见闻主编精选《读要闻 | 斗完三星斗现代汽车，韩国财阀们当心，对冲基金中的“战斗机”来了！》就曾对此做出过展望，“现代汽车集团有可能被要求进行更多股息分红，或者改组董事会。一旦外部投资者进入董事会，那么当前大权在握的郑氏家族对现代汽车的控制力度就将因此减弱，这家巨头可能因此出现历史罕见的改变。”
如今推测一一应验，巨变已经上演。
Elliott的计划步骤明晰：在二级市场介入，成为上市公司股东，再顺理成章要求改组董事会、增加股息分红，从而获取巨额收益。这正是之前Elliott对韩国三星电子所做的事。
虽然在投资三星的“激战”中铩羽而归，但Elliott的激进做法也让三星付出了不小代价。三星集团作出了史上罕见的改变：去年，向来吝啬的三星派发了更多分红，进行了十年来首次股票回购，出售大约350亿美元库存股，还首次将CEO和董事长这两个职位分开。
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