暴跌10%！
300亿人民币，瞬间灰飞烟灭！
有人或许惊呆了：这是什么企业，究竟受到了什么重创?
格力！没错，就是那家广告词“掌握核心科技”的企业，说不定你们家的空调也是他们生产的！
What?这也太吓人了吧。不是刚刚公布年报，2017年公司净利润创纪录达到了224亿元，直接干趴下了国内99%的上市公司！
是的，没错！但是暴跌却已经发生！
这种暴跌，对十年暴涨800%的格力来说，实属罕见。
何况，是在没有发生经济危机，股市也没有崩盘的情况下。
1
业绩靓丽，股市却跌去了全年赚的钱
是的，格力的的业绩表现，剔除那些金融公司，应该是最好的，没有之一！
甚至连地产公司也自叹不如！
从两个核心指标来看，公司的净利率（净利润/营业收入）创新高达到了不可思议的15.1%，让几乎所有的上市公司汗颜。
这是了不起的成就!
要知道，这个数据十年前只有3%。也就是说，卖了100块钱的东西，只赚了区区3元钱的利润。
另一个核心指标，公司的净资产收益率（净利润/净资产）也创造了新高，达到了37.44%，这个数据在市场里面也是独领风骚。
也就是说，公司投入100块的自有资金，可以创造37元的利润。
要知道，这是一家营业收入过千亿的大公司。
然而，就是这样的一家公司，一天暴跌300亿。相当于去年一整年挣的钱没了不说，还搭进去近百亿！
一时间，市场彻底炸了锅！
无缘无故，为何突然跌下神坛，被踢成了重伤？
2
暴跌，市场预期落空的集中释放
导火索，就是今年突然不分红了！
要知道，格力一家高分红回馈投资者的公司，最近五年现金分红近400亿元。
过去的22年里，只有三年没有分红。所以，市场普遍预期势今年分红比例在60%-70%之间。
并且在强监管下，越来越多的上市公司参与分红。按照惯例，起先锋带头模范作用的格力，可能分红比例更高。
而事实也似乎如此。在博鳌论坛期间，董明珠就透露，“公司成立以来分红接近800亿元”，引发市场无限遐想。因为按照目前分红400亿计算，缺口仍有400亿。
自然而然，投资者都在等待即将到来的大红包！
然而，就是这个众人眼中的好孩子，突然变脸了。
一纸公告，取消分红！
煮熟的鸭子飞了，到手的红包没了，换做谁都会急眼。
这落差太大了，事先完全没有任何思想准备！
但无论如何，不分红已成定局！
有人翻出了去年董明珠在股东大会的老账，“格力没有亏待过你们！我讲这话一点都不过分。我五年不给你们分红，你们又能把我怎么样？”
如今，一语成谶！
有投资者听到这样的消息表示很憋屈，“瞬间觉得董小姐不可爱了”，也有投资者表示很气愤，“什么都不说了，转投美的去。”
也有投资者舔舐伤口，安慰道，“不分红说明公司有大战略，还有大发展。再说了，公司业绩摆在那里嘛。”
3
剑指多元化和并购
纵观过去，尽管有波折，但企业的业绩表现总体还是越来越好。
但是，潜在的危机也早已经显现。
公司主业过度依赖空调，这一局面在2017年并没有得到有效改变，反而逆势增长两个百分点到83.2%。
前有空调增长遭遇天花板的压力，后有来自美的、海尔的步步紧逼。
用先有狼后有虎来形容，一点也不为过！
在多元化进程中，手机制造和收购银隆，遭遇严重挫折；而无论是生活家电还是智能装备，亦或者智能家居都难挑大梁，占比很小。
反观美的、海尔，一路在并购路上狂奔，把国际上优质的企业纷纷揽入怀中。
从营业收入上看，2013年美的后来者居上；到了2016年，又被海尔甩在了后面。很明显，传统家电老大的位置，已经岌岌可危。
格力如何不急，如何能不慌！
所以，种种迹象表明，格力将有大动作。
在已有多元化业务上，继续加大投入。包括智能装备、智能家电上的研发和推广，以及智慧工厂和生产基地建设资金支持。
总之一句话，公司还需要继续砸钱！
相比之下，最引关注的，其实还是收购银隆。
早在2016年，银隆收购方案被否决后，董明珠举债以个人名义投资银隆，位居第二大股东。
随着格力系管理层全面接管银隆，不排除再次抛售收购银隆的市场方案。
对格力而言，车载空调的市场前景广阔，筹备数年的技术也已经成熟，急需在市场上撕开一个口子。
而银隆，刚好就是这个口子。
不禁让人再次充满想象！
在格力的年报里，还有这么一段话引起热议。
“保持财务稳健性和自主性，增强抵御风险能力”，“公司留存资金将用于集成电路等新行业的技术研发”。
如何解读？
受中兴被美国制裁影响，整个社会对集成电路的关注达到了史无前例的高度。因此，尽管格力在空调领域的技术已经十分成熟，但空调内机的主芯片部分是委托外部生产的。
也就说，不想被外界掐住脖子，重蹈中兴的覆辙，技术研发是必然之路。而无疑，又需要大量的资金支持。
尽管到目前为止，格力的转型难言成功。但大幕已经开始，好戏也正在上演！
董小姐一句话让格力270亿市值没了 但剧情却反转了
昨天割肉抛售格力电器的投资者万万不会料到，还没过夜，分红剧情大逆转！格力电器当晚回复深交所问询时称，公司将进行2018年度中期分红。
昨天，格力电器收盘下跌8.97%。港交所数据显示，格力电器昨天遭到深股通渠道净卖出23.56亿元，流出幅度创深股通开通以来最高纪录。
明星蓝筹股格力电器的新闻，在短短24小时内，可谓跌宕起伏。
25日晚间，格力电器的一份“不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本”的年报把格力电器推向了风口浪尖。格力电器因此于26日上午收到深交所的关注函，要求披露2017年度未进行现金分红的具体原因及合理性、是否切实保护了中小投资者的利益等。
26日晚，对于上午收到深交所的关注函，格力电器火速回复称，公司预计未来在产能扩充及多元化拓展方面的资本性支出较大，公司将尽快明确资金需求和现金流测算，充分考虑投资者诉求，进行2018 年度中期分红，分红金额届时依据公司资金情况确定。
据了解，26日格力电器开盘就逼近跌停，盘中市值一度蒸发逾300亿元。截至收盘，格力电器大跌8.97%，市值较上一交易日蒸发270亿元。成交额剧增至171亿元，创下公司上市以来的单日成交额新高。
表态年中要分红的格力电器，今天以1.58%的涨幅开盘，但不到半小时就翻绿，其后虽有所反弹，截至上午收盘跌幅为0.99%。
市场层面还有一个数据跟格力相关，昨天深股通资金净流出高达32.31亿元，创下2016年12月份开通以来单日净流出的历史最高纪录，其中哪些股净流出资金最多呢？不用说，肯定是格力电器，一只个股就净流出了23.56亿元。
为什么不分红？
26日晚，格力电器在深交所关注函的回复说明公告中表示：公司主业所处空调行业具有资产投入大、消费季节性和地域性差异显著等特征，且物流成本日益提高，为满足市场需求，进一步降低经营成本，强化竞争优势，公司计划对空调产能进行逐步扩充；同时，公司经过近年的高速高质量发展，空调主业龙头地位稳固，为谋求公司长远发展和股东长期利益，公司计划重点布局智能装备、智能家电、集成电路等产业领域，实现公司持续、稳定、健康发展。
公司正在规划和实施的重点投资项目包括：新建空调基地项目，如洛阳、南京基地正在规划，杭州基地已在建设；智慧工厂升级项目，如珠海总部整体重新规划建设、重庆基地搬迁改造、珠海总部全球研发中心规划建设；智能装备，如珠海智能装备、精密模具投资项目，武汉、洛阳智能装备投资项目；智能家电，如成都、洛阳、合肥智能家电投资项目；集成电路设计投资项目；参与洛阳 LYC 轴承有限公司混改投资项目等。
目前上述项目基本都处于研究筹划阶段，项目规划涉及面广、预计占用的资金量大、对公司影响深远，尚存在不确定性，目前难以准确测算资金需求和现金流，因此公司难以确定 2017 年度现金分红的恰当金额。
留存资金投向哪？
2017年，格力电器实现营收1482.86亿元，实现净利润224.02亿元，创下历史新高。26日晚格力电器公布的一季报显示，除了盈利大增将近四成，合并资产负债表中还有一个数据引起了大家的关注，这就是截至一季度末，公司未分配利润达到613亿元，而上一报告期为557亿元。较期初又增加了近60亿元。
在不分红的情况下，大量的留存资金将投向哪里？生产基地建设、智慧工厂升级、智能装备、智能家电、集成电路，这是格力电器在给深交所的回复中给出的答案。
过去几年，格力电器一直在尝试多元化发展，在手机、新能源车等领域没能取得预期效果后，格力电器把智能装备作为了格力电器发展的重点。格力电器2017年年报显示，从产品分类的营收来看，空调依旧占据了83.22%的绝对高份额，智能装备取得了21.26亿元的营收，占营收总额的1.43%，尽管比例不高，但比2016年时的0.15%已有大幅增加。而去年格力电器新成立的子公司中，也有多家属于智能装备领域。
因为中兴事件而备受关注的集成电路（芯片）业务首次出现在了格力电器的年报中，虽然格力电器董事长董明珠曾表示格力要做芯片，但格力电器在芯片业务上并没有实质性动作。格力电器董秘望靖东近日明确表示“今年我们要加大在集成电路方面的投入”，芯片也成为格力电器多元化发展中的一块拼图。
格力电器上市以来分红情况一览
对于未来的利润分配计划，格力电器表示，根据 2018 年经营计划和远期产业规划，公司预计未来在产能扩充及多元化拓展方面的资本性支出较大，为谋求公司长远发展及股东长期利益，公司需做好相应的资金储备。公司留存资金将用于生产基地建设、智慧工厂升级，以及智能装备、智能家电、集成电路等新产业的技术研发和市场推广。
前述投资项目尚处筹划阶段，公司将尽快明确资金需求和现金流测算，充分考虑投资者诉求，进行2018年度中期分红，分红金额届时依据公司资金情况确定。
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