北京时间5月5日晚，今年的伯克希尔股东大会就将开幕。我们将有机会看到，巴菲特和老搭档芒格对接班人计划、苹果和富国银行等重仓股、中美关系、未来收购标的等热点问题的解答。
每年5月巴菲特领导的伯克希尔哈撒韦公司举行股东大会期间，上万人会飞往美国中部小城奥马哈“朝圣”。不同于一年一度的致股东信，在股东大会上，巴菲特和老搭档芒格不但会分享他们的人生智慧，也会回答投资者关心的各种问题。
股东大会日程
以下是伯克希尔哈撒韦官方公布并推荐的行程，以下时间为美国中部时间，与北京时间相差23个小时：
5月4日（周五）——股东购物及招待日：
· 11点到18点：忘带门票的股东凭借截至今年3月第一周的持股凭证和有效证件领取入场券；
· 中午到17点：在股东大会场地：Century Link 会议中心提供商品展销会；
· 18点到21点：伯克希尔旗下珠宝店Borsheims为股东举办鸡尾酒招待会。
5月5日（周六）——股东大会日
· 7点：年会会场、CenturyLink会议中心开门
· 8点30分：股东大会特制小短片放映；
· 9点15分到15点30分：股东大会与问答环节
· 15:45点到16点30分（大致时间）：商业会晤时段
· 17点30分到20点：内布拉斯加家具卖场举办伯克希尔股东烧烤聚餐，可选择5美元特惠套餐
5月6日（周日）——股东休闲活动日
· 8 点到11点：在奥马哈市中心CenturyLink会议中心附近，“投资你自己”（Invest in Yourself）5公里跑步活动，巴菲特会打响发令枪；
· 9点到16点，博希姆珠宝店股东早午餐会（brunch），巴菲特和盖茨通常11点到，与大家打乒乓球、玩桥牌、变魔术等；
· 12点到22点：Gorat’s Steakhouse牛排店，巴菲特和芒格每年股东大会后的周日都会去吃晚餐。
股东大会日看点
更具体的接班人计划
巴菲特和芒格分别已有87岁和94岁高龄，即使我们希望两位老人健康长寿，他们也不可能继续执掌伯克希尔多年。本次股东大会期间，投资者的一大关注点自然是后巴菲特时代的接班人权力过渡安排。
今年1月，伯克希尔任命公司再保险业务负责人Ajit Jain和能源业务主管Gregory Abel分别担任保险和非保险业务的副董事长。巴菲特当月在接受CNBC采访时称，此举“是交接班计划到一部分，他们是伯克希尔的关键人物。”他说，五年前就可能走到这一步，不过这并不意味着他会立刻离开伯克希尔或者有健康问题。
这意味着，巴菲特的接班人将在Jain和Abel中产生。但还有些问题悬而未决，比如两人谁会接任伯克希尔的CEO，或者两人任联席CEO，巴菲特是会决定退休，还是在身体条件允许的条件下尽量长时间留任？答案也许在这次股东大会上就会揭晓。
重仓股之苹果
今年2月公布的致股东信中，巴菲特披露了截至去年年底伯克希尔十五大重仓股。排在次席的苹果持仓市值2820亿美元。今年2月，巴菲特曾称“去年我们买的苹果股票比其他股票都要多”。
5月4日本周五巴菲特向CNBC透露，今年一季度增持了7500万股苹果股票，累计持有约2.4亿股，持股比例约4.8%。
近期，华尔街很多分析师质疑苹果公司的盈利能力，但增仓举动表明，“股神”巴菲特显然不属于看空阵营。巴菲特说苹果“是一家不可思议的公司”，他认为苹果的“盈利几乎是美国第二高盈利公司的两倍。”
摩根士丹利分析师Kai Pan打算在伯克希尔股东大会上问巴菲特，为何他们认为苹果会比之前他们对IBM的“错误”投资要好，“苹果股票的魅力是什么？”
重仓股之富国银行
从持有股票数量看，去年末巴菲特持股最多的三家公司是美国银行、富国银行和可口可乐，分别持有7亿股、4.83亿股和4亿股。其中美国银行持股来自去年行使认股权证，伯克希尔由此一举成为美银第一大股东。
尽管有所减持，到去年末，伯克希尔的富国银行持仓市值仍达到293亿美元，成为第一大重仓股，其持有富国9.9%的股份。2016年富国银行被爆出虚开账户丑闻后，巴菲特曾表示，富国仍是有吸引力的长期投资，没有打算大笔抛售，去年股东大会上，巴菲特又说富国虽然犯下大错还是一家了不起的公司。
可是，今年富国接连因侵犯消费者利益的房贷和车贷不当行为遭到监管机构处罚。2月初美联储要求其资产规模控制在2017年末的水平，在丑闻解决前不得扩充资产规模，4月美国消费者金融保护局（CFPB）和美国“银监会”货币监理署（OCC）又分别对富国开出5亿美元的创各自最高纪录罚单。
过去一年，富国银行股价下跌6%，摩根大通、花旗、摩根士丹利均有两位数增长。此次股东大会上，巴菲特也许会碰到有关富国银行的提问，他是会继续为持有富国辩解，还是终于难以忍受富国一再爆出丑闻，决定“挥泪斩马谡”？这应该是投资者关心的问题。
其他持仓
去年巴菲特基本清仓了IBM，去年末的十五大持仓之中，原本持仓市值高居第三位的IBM股票跌出榜单。本周五被问及是否清仓IBM时，巴菲特回答：“答案几乎可以肯定，是的。”
另外，巴菲特以前说过，他喜欢那种“买商品、卖品牌”的企业，但可口可乐和卡夫这类必需消费品的投资市场表现落后。这次股东大会上，巴菲特可能会谈到他怎么看知名必需消费品的未来。
但不要期待巴菲特等伯克希尔领导团队会在股东大会上透露今年个股交易情况。投资理财网站The Motley Fool的银行业和个人理财领域撰稿人Matthew Frankel指出，涉及到当前的投资活动，他们一贯保持沉默。
中美关系
巴菲特是民主党总统候选人希拉里的支持者，但他在今年的股东信中承认，去年特朗普政府推行的减税让伯克希尔收益增加了290亿美元，占全年资产净值增加规模650亿美元的44.6%。然而，减税带来的收益可能被中美贸易摩擦抵消。
最近美股受到美国同中国等国紧张贸易关系影响。今年伯克希尔股价跌超3%，跌幅超过标普500.值得一提的是，包括苹果、可口可乐在内，中国市场对伯克希尔的很多投资企业都有重要影响。
而且，到去年年末，伯克希尔唯一持股的中国公司比亚迪还是第十四大重仓股，2008年巴菲特斥资18亿港币、约2.5亿美元认购了2.25亿股比亚迪H股，至今未售出一股。
巴菲特会怎么评价特朗普政府最近的对华贸易政策和磋商？这无疑也是投资者关心的话题。
收购和资金分配
到去年年底，伯克希尔持现达到创纪录的1160亿美元左右。巴菲特本周五说，一季度增持苹果让“现金持仓略有下降”。华尔街见闻稍早提到，苹果股价一季度下跌，最高价181美元，最低155美元。若以166美元来计算，此次伯克希尔增持7500万股的成本或超过120亿美元。
而即使按以上成本计算，不计入一季度可能增加的持现，伯克希尔也坐拥超过1100美元的现金。如此庞大的持现会保持多久，巴菲特打算怎样使用这笔资金，会不会考虑一笔大收购，比如收购通用电气或者该公司的部分业务，会不会回购股票或者启动50年来首次分红？投资者将通过这次股东大会捕捉有关这些问题的蛛丝马迹。
今年的致股东信中，巴菲特称，公司的目标是大幅提高非保险类业务收入，将需要实施一笔、甚至更多的巨额收购。但去年始终没能找到价格合适的收购对象。他说：“在并购上，我们遵循一条简单的原则：别人越大胆，我们就越谨慎。”
今年2月，他接受CNBC采访时称，“不会排除全资持有一家航空公司的可能。” 伯克希尔已经持股美国航空、达美航空、西南航空和美联航。上一次伯克希尔大手笔投入航空领域的收购还是在2015年，当时是以370亿美元收购飞机零部件制造商Precision Castparts。
去年2月，卡夫亨氏放弃以1430多亿美元收购联合利华。彭博社消息称，这是共同持有卡夫亨氏股权的伯克希尔和3G资本的决定，媒体的负面反应注定无法带来友好的交易，此外，伯克希尔和3G资本都认为，漫长的口舌之争不符合卡夫亨氏的最佳利益，也增加了未来收购的风险。
但CNN报道指出，此前有传闻伯克希尔考虑收购其他大型视频与消费产品巨头，比如General Mills、Kellogg或者亿滋国际。
评论 (0)