上周，高盛首席股票策略师David Kostin指出，当时高盛客户最担忧的是石油价格上涨。本周一，美油价格已经突破70美元大关。
Kostin在新的一周给客户的报告中写道，目前高盛客户最担忧的风险已经从石油扩展到了更广阔的领域：担忧全球经济扩张将会很快结束。
和很多其他经济学家一样，Kostin认为，美国市场目前存在这样的悖论：为什么一季度多数美国公司财报强劲，但无法阻挡标普500指数下行；同时，投资者对未来感到恐惧。
对基金经理来说，最重要的一个问题是：下一次经济衰退开始的时间是什么时候？
高盛宏观经济团队给出的数据并不乐观。高盛的全球经济动力指数，一个与GDP增长高度相关的指数已经下跌至2011年以来的最低水平。
Kostin进一步指出：尽管目前美国当前活动指数（CAI）显示出美国经济增长速度约为3.1%，但是美国经济指数增长的速度却在放缓。这也加剧了投资者的担心。
更糟糕的是，高盛的美国经济惊喜指标MAP在4月时转为负数。
虽然失业率下跌至3.9%，低于预期的4.0%，但上周出炉的非农就业人数增加16.4万人，低于19.2万人预期，ISM制造业指数录得9个月来低点，同样不及市场预期。
由此，高盛客户的担忧不是没有道理的。
Kostin依照高盛的衰退可能性模型指出，未来四个季度出现经济衰退的概率为5%，未来八个季度的概率为19%，未来12个季度的概率则高达34%。
从另一些指标上来看，美国经济看起来确实不错：占美国GDP约七成的消费表现强劲，消费者信心为接近20年来最高点；公司的业务支出也在上升；标普500上市公司的资本支出在今年一季度同比上升24%，高盛预计全年标普500上市公司资本支出增长10%至6900亿美元。
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