还记得2月桥水基金（Bridgewater Associates）集结逾200亿美元疯狂做空欧洲股票吗？短短两个多月后，这家全球最大对冲基金的投资仓位出现了明显调整。
援引知情人士称，桥水基金已经将欧洲空头仓位削减80%，还将美股净多仓降低至其资产的10%左右，远远低于今年早些时候120%的比例。整体来看，桥水目前处于股市净空仓状态。
欧股空仓暴降八成
彭博社援引其追踪的桥水基金披露仓位数据显示，桥水做空欧洲的头寸当前已较2月狂砍80%，只剩下40多亿美元了。
而华尔街见闻曾援引路透社报道称，2月中旬，桥水对欧洲的做空头寸急剧增加至220亿美元，比当月初的规模翻了足足7倍。
对于资管规模高达1600亿美元的桥水而言，如今这区区40亿美元出头的空头仓位已经无法足够说明他们在欧洲市场的资金配置情况了。
根据上述报道，目前人们所能知道的是，桥水已经将Intesa Sanpaolo SpA、UniCredit SpA、Telefonica SA这三家欧洲公司的空头仓位大幅降低，其余包括空客、阿迪达斯、德意志银行、西门子等此前曝光的做空对象仓位情况尚不清楚。
彼时，当桥水大规模做空欧洲股票特别是欧洲银行业时，华尔街的分析人士观点却截然相反，他们普遍持看多立场。桥水几乎是以一己之力“单挑”全欧洲。
华尔街当时认为，欧洲股票很便宜，且拥有更强劲的盈利增长能力。尽管外界关于探究桥水做空欧洲逻辑的分析铺天盖地，但桥水始终对于其欧洲空仓布局不予正面回应。
桥水投资研究主管Karen Karniol-Tambour在3月上旬终于公开表示，外界的理解完全错了，他们所能看到的这些空仓“只是持仓全貌中非常非常小的一部分”。
当然，桥水经常在不同资产类别和市场上进行投资，其对欧洲的空头头寸可能只是一种成本低廉的风险对冲。由此，人们很难得出桥水极度看空欧洲的结论。
2月上旬路透社还曾报道称，一位桥水Pure Alpha Major Markets 策略的投资者透露，桥水实际在小幅做多欧洲股市。
当时参与热议的英国投资管理公司Algebris Investments首席执行官Davide Serra预计，桥水做空欧洲银行业将以失败告终。一旦欧央行开启货币政策正常化并加息，欧洲金融机构有“可观的价值”及很大的边际扩张潜力，特别是意大利银行业的盈利能力会显著增强。
由于人们并不清楚桥水当时做空欧洲股市的用意，桥水迄今为止也没有公布业绩，因此Davide Serra的预言有没有成为现实尚无法知晓。
不过，欧股基准指数之一斯托克50指数（Euro Stoxx 50 Index） 今年以来包括股息再投资在内累计上涨约2%。这意味着，做空者有可能不赚钱。
4月亏损
彭博社的一篇报道称，知情人士透露，桥水基金在4月亏损了，幅度为1%，他们当月在股市和新兴市场外汇仓位上蒙受了亏损。
尽管如此，桥水的业绩还是超过了同行。彭博社援引上述知情人称，桥水Pure Alpha fund年初至今斩获了4%的回报率。
依照美国对冲基金行业数据供应商Eurekahedge的数据，今年前4月，对冲基金行业的平均投资回报率仅为0.3%。
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