新兴市场风暴继续：资金流出创新高 本币债券失去吸引力

在美元走强，美债收益率不断攀升的背景下，新兴市场对投资者的吸引力逐步减弱。

美林美银EPFR最新数据显示，截止5月9日当周，新兴市场股市债市资金流出总量达37亿美元，资金流出规模创2016年12月以来新高。新兴市场股市基金资金流出量达16亿美元，为今年2月初全球市场抛售潮以来首次出现资金净流出，也是去年八月以来最大撤出规模。从新兴市场债券基金中撤出的资金为21亿美元，连续第三周资金净流出，也是自2月以来最大单周流出规模。自4月中旬以来，新兴市场债券基金已经流出超过40亿美元。

金融博客ZeroHedg指出，新兴市场风暴的推手就是美元的强势。美元越强，升值速度越快，对新兴市场的冲击力越大，如下图所示，美元走强与摩根大通新兴市场债务指数呈反相关联。

华尔街日报报道，由于新兴国家货币贬值，去年大受追捧的新兴市场国家本币债券对投资者也失去了吸引力。

摩根大通新兴市场债券指数显示，近期新兴市场本币债券指数收益率达到6.22%，而新兴市场美元债券指数收益率为6.25%。今年年初，前者为6.12%, 后者为5.28%。

2018年年初至5月7日，跟据摩根大通，新兴市场本币债券投资回报率为－0.9%。受美国国债收益率上涨的影响，新兴市场美元债券投资回报率表现更差，为－4.4%。而去年，新兴市场本币债券投资回报率为15.2%，新兴市场美元债券投资回报率为10.3%。