外来客网

信用债违约频发 公募基金千方百计避免“踩雷”

进入2018年以来,伴随着打破刚兑、金融监管趋严、以及融资环境收紧,不少公司爆出债务危机,债券市场违约事件频发。截至5月7日,今年以来国内已有19只债券出现违约,涉及近10家公司,金额合计超过130余亿元。

债券违约事件的蔓延,令公募基金也开始遭殃。比如中融融丰纯债A,因为踩雷“14富贵鸟”债券的违约属今年以来跌幅最深的债基之一,截至5月12日,其净值跌幅高达47.96%,规模更是急速缩水。

再比如,上周的凯迪生态违约事件也成为了市场的焦点。凯迪生态为国内几大机构的重仓债券,它的违约令不少持有其债券的机构陷入恐慌。

如此情形之下,近日媒体纷纷称,公募基金行业已经在布局加大调研力度,加强风控管理,对信用债风险进行集中排查,以求尽可能“排雷”。

据中证网,许多债基的基金经理都表示,要做到风险控制必须通过各种渠道了解企业真正的偿债能力。这不仅是指公募基金行业要通过各种形式的实地调研来了解个券的真实基本面,也要从更多的层面去了解个券,包括个券所处的行业发展阶段、个券现金流的真实状况、以及个券各种隐性的“风险点”等等。

一财也称,在近期信用风险引起市场极大关注的情况下,相关投资机构已经开始全面排查信用债“债雷”,同时也在准备相关资料,为监管层近期可能进行的调查做准备。

一财援引基金人士的话称:

民企债的违约已经是事实,现在的关键是不要再踩雷,所以近期机构都在对持有的信用债全面排查,也不排除会找机会提前卖券。

中证网记者援引某基金经理的话强调了当下调研对于公募基金行业的重要性:

与股票投资注重企业业绩成长性不同,债券投资注重的是扎扎实实的现金流,这才是真正无风险的偿债能力。

但单纯从企业定期报告中很难获取动态信息,而在风险不断出现的背景下,再不走出去调研,是无法有效实现风险控制的。

面对信用债风险的无规律爆发,个券的调研能力将会决定基金公司规避风险的能力,成为考验基金公司投资实力的一种体现。

与此同时,除了加大调研力度来提防信用债投资风险之外,基金经理也在积极开拓新的债券投资领域,比如去年以来大幅扩容的可转债。

华尔街见闻此前提到,在专业人士看来,目前信用债违约还远未达到高潮,后续违约事件将持续增多。防范信用风险将成为近期债市的主旋律。

知情人士称,针对持续高涨的信用违约事件,监管部门开始有所动作,中国证监会将对债券基金近期可能存在的风险问题进行检查。此外,检查还包括债基是否存在为避免业绩大幅下滑或大规模赎回,同一公司不同基金之间互相买卖高风险债券的情况,以及是否存在信息披露违规或者不及时的情况等。

评论 (0)