即将在6月18日接任纽约联储主席、升任美联储“第三号人物”的旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)近日发表了重要讲话。除了重申今年加息3到4次依旧合理、自己不担心通胀暴涨过热之外,他也表达了改变美联储前瞻指引方式的愿望。
威廉姆斯认为,现在可以开始逐渐摒弃(phase out)前瞻指引。最好的方式不再是美联储向市场承诺会维持利率低位,而是改成解释央行将如何回应最新的经济发展形势:“我们可能需要更好地沟通美联储的反应机制,而不是花费太多时间尝试解释前瞻指引。”
彭博社分析称,这可能代表美联储将更加明确地解释季度经济预测,以及对未来利率水平的官员意见点阵图等,但可能不会马上付诸实施。威廉姆斯也表示:
“在一个完美的世界中,我们会找到一个方式,用语言来具体描述美联储的经济预期。目前的季度经济预测只是以统计数据的形式呈现,并没有故事可讲。我认为前瞻指引在某个时点会消失。”
前瞻指引是2008年金融危机以来,时任主席伯南克开启、美联储开展了近十年的关键实践。主要形式是不断承诺利率会保持低位,哪怕必须加息来防止经济过热,也不会高于长期中性利率水平。威廉姆斯认为,在已经接近中性利率时,不适宜老是谈论“货币政策正常化”这个术语了。
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