5年期意大利信用违约互换升至142个基点，为7个月新高。尽管组阁两党坚称，这种名为mini-BoT的短期国债不会变身法币，还认为印发700亿至1000亿欧元的新债券将巩固意大利经济，但投资者并不买账。
意大利组阁两党达成一纸协议，结束政治僵局之后，欧洲市场似乎仍旧没能获得平静。
5月22日周二，5年期意大利信用违约互换升至142个基点，为7个月新高。在意大利反建制新政府将任命持欧元怀疑论经济学家Paolo Savona担任经济部长的报道流出后，意大利-德国10年期国债收益率差扩大7个基点至180个基点；欧元/美元涨幅收窄。
上周，五星运动党和联盟党在政府工作计划中表示，希望发行短期国债，以偿还政府拖欠企业的款项。彭博社指出，在投资者眼中，意大利两党提出发行名为mini-BoT的短期国债无异于发行与欧元平行的货币，此举将进一步削弱该国的财政可持续性。
但两党坚称，mini-BoT不会变身法币。
但他们也承认，在某些方面，这些债券就像货币一样，意大利国民可以用它们在国有企业中购买火车票或汽油。
彭博社分析认为，一旦发行，mini-BoT就能以欧元面值进行交易。特别是到了人们开始把新债券当现金来用的时候，这实际上就起到了平行货币的作用。
第一次世界大战前的英镑、布雷顿森林体制时期的美元以及国家货币基金组织发行的特别提款权、美洲的美元、过渡期的欧元等都扮演过平行货币的角色。
不过，联盟党认为，印发700亿至1000亿欧元的mini-BoT将巩固意大利经济。
据介绍，计划印发的债券面值较小，为1欧元至500欧元。正如政府打的欠条一样，mini-BoT不会支付利息，也没有到期日期。
遭政府欠款的供应商或纳税人将获得部分债券，并能以之全额支付税款。第三方私企则没有义务接受这些债券。联盟党称，mini-BoT应以平价进行交易，而且无需一个二级市场。
事实上，这并不是各国各地区第一次通过发行短期公债的方式来为手头缺的钱 “挽尊”了。
英国《金融时报》介绍，2001年，加州财政预算吃紧，便发行债券自救；2001至2002年阿根廷金融危机爆发后，布宜诺斯艾利斯也发行Patacon债券用以支付账单。最终，这些债券均用税收收入赎回。
此外，在经历债务危机之后，希腊曾在2015年考虑过发行电子借据。当时，希腊正与债权人进行谈判，力求留在欧元区。
债务问题一直是意大利的“心腹大患”。目前意大利负债总额占GDP的132%，为欧盟之首。
那么mini-BoT会否加重意大利债务负担？联盟党给出了否定的答案。
但在此之前，前雷曼交易员、现彭博宏观策略师Mark Cudmore直言，意大利组阁两党提出的经济政策并没有试图保证债务的可持续性，而是向市场发出了明确信号：意大利无意偿还债务。如此一来，欧盟要么以牺牲其他成员国为代价拯救意大利，要么将意大利踢出欧元区。
英国《金融时报》也认为，如果mini-BoT大规模发行，来自欧洲共同市场官员的政治压力终将迫使意大利或德国退出欧元区。
而在造成如此巨大的破坏之后，mini-BoT也再无前路可言。
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