许多分析师把几个月以前的弱势美元称为技术性贬值，那么，近期美元的持续飙升就不仅限于技术层面的升值那么简单了。不过，无论弱势美元还是强势美元都表现出了不太正常的迹象，这与美国经济团队在今年年初对美元的左右摇摆密切相关。这也说明了，美元信用和实际含金量在不断下降。
实际上，多年以来，美联储一直控制着美元的各种进退，介以实现美国经济在相对简单甚至“粗暴”的情境下成长。特别是2008年金融危机之后的十年，先是疯狂开启QE印钞机，进行世纪性的美元大放水，向全世界输出美元，美国经济得以复苏，也促使一部分新兴市场靠美元债务堆积了增长指数，比如我们分析过的印度和越南。不过，到了2015年底，美联储结束了低息，并逐渐进入了美元收缩和回流的模式。值得注意的是，原本仅仅是美联储惯用的续羊毛与剪羊毛过程，但随后美国经济的“黑天鹅”不断，这就出现了前面提及的美元信用和实际含金量不断下降的不正常情况。
比如，去年底，美国经济通过了30年以来最大规模的减税法案，计划接下去的十年减税近1.5万亿美元。尽管有分析认为，减税与美联储加息缩表同时在吸纳全世界的美元回流，但是1.5万亿美元的减税可能还没有满足美国经济的胃口。路透社5月23日报道，美国国会可能在今年11月之前还会收到新的减税议案。这样一来，美国经济拿什么拯救减税带来的财政赤字扩张则成为一个巨大的经济问号。
高盛在近期的《美国预算赤字可能导致的最糟糕情况》评估报告预测，到2021年，美国联邦赤字将从8250亿美元（占GDP的4.1%）增加到1.25万亿美元（占GDP的5.5%），而到2028年，联邦赤字或将会上升到2.05万亿美元（占GDP的7%）。目前看来，美国联邦赤字进入万亿美元大关正接近于板上钉钉。几个月以前，联邦预算委员高级政策主管马克・戈德魏因说“最新预算案显示，美国已永久性进入一个万亿美元赤字的时代。”
可以说，现在摆在美国经济面前棘手的问题是为赤字找到遮羞布，以转嫁风险。显然，无节制发行美国国债成了转嫁赤字的首选。不过，这也无形增加了美国的债务负担，正如下图所示，从19.8万亿美元到20万亿美元再到21万亿美元，这两次跳升的美国债务大关，每一次跳升都仅是用了几个月的时间。
无独有偶，在近日美国财政部两年期国债拍卖会上，拍卖会成交额达到330亿美元，虽然是2013年以来最高成交额，但包括国外投资者在内的竞拍者只购买了39.3%的股份，为自2016年以来最小份额。
分析认为，随着美债收益率和美元的不断走高，全世界投资者对美债的投资或正在小心翼翼。彭博社近日称，如果外国投资者们相信白宫支持强势美元的态度，他们将更有可能购买美国国债，使他们持有的的资产随着时间的推移变得更有价值。如果他们不相信，将不会购买美国证券，从而可能导致美国联邦、企业和消费者的借贷成本上升。
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